信息技术行业专题研究：从“98房改”看数据要素价值释放-240321-东方财富证券-30页_2mb

从“98房改”看数据要素价值释放总结

本报告分析了数据要素市场的政策支持与发展前景，并以1998年住房制度改革为类比，探讨数据资产化的价值释放过程。政策方面，数据要素市场的建设加速推进，政府通过设立国家数据局、大数据中心和数据交易所等机构，促进数据流通和交易。截至2024年，国家发布《“数据要素×”三年行动计划》，目标是到2026年底打造300个以上典型应用场景，推动数据要素市场规模年均增速超过25%，预计2025年突破2000亿元。地方层面如贵州、上海、深圳等地积极开展数据立法与交易平台建设，如贵阳大数据交易所和上海数据交易所，显示出数据要素产业化发展的积极性和探索成果。

在类比“98房改”方面，报告强调数据要素价值释放依赖于应用场景的增加和市场需求提升。“98房改”通过切断福利性住房供应，释放了潜在住房需求，从而提升房地产价值。类似地，数据资产化需经历三个阶段：资源化（成本法）、资产化（成本法或收益法）、资本化（收益法和市场法定价）。数据与土地作为生产要素具有高度相似性，均可资产化并贡献税收和收益，其价值倍增源于交叉关联性和非排他性。预计数据市场将类似于“房改”，基于需求释放和政策推动实现快速增长。

数据赋能千行百业，市场结构多样。民生数据要素主要用于社会保障、医疗健康等领域，市场规模预计2025年达459亿元，涉及久远银海、德生科技等企业。工业数据要素通过工业互联网平台提升企业效率，市场规模广阔；政务数据要素则通过数字政府建设释放潜力，如太极股份在数据可信体系上的创新。整体上，数据要素正驱动经济增长，年均复合增长率超25%，预计2025年数字经济规模将进一步扩张。

投资建议关注相关企业，如久远银海、德生科技、赛意信息等，并提示风险：政策落地不及预期、数据资产化缓慢、及市场竞争加剧。总体而言，数据要素已成为新质生产力的核心，政策红利与应用场景双重带动下，建议投资者把握机遇，同时谨慎评估风险。