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市场情绪有望回暖总结

核心内容

本报告分析了2023年2月A股市场的各项指标，评估市场情绪变化趋势，并对后续市场走势作出展望。整体来看，市场情绪呈现回暖迹象，但部分指标仍显示谨慎态度。

主要观点

1. 股债性价比

• 截至2月20日，当月股债性价比日均值为 5.45%，较上月略有下降。
• 2月20日当天股债性价比为 5.38%，较2022年10月31日高点下降 1.66%。
• 自2022年10月以来，股债性价比呈现震荡下行趋势。

2. 新成立偏股基金份额

• 2023年1月新成立偏股基金共发行 268.17亿份，环比和同比均大幅减少。
• 市场在2022年四季度持续走低，资金入市热情下降。
• 随着疫情感染拐点出现，资金流和人流恢复，市场情绪有所回暖。
• 2月新发行偏股型基金数量已超过1月总和，显示新基金发行向好。

3. ETF基金变动情况

• 1月股票型ETF份额为 9018.87亿份，环比小幅减少 0.51%，但同比增加 36.41%。
• 市场信心逐步修复，ETF基金可能成为投资者青睐的对象。

4. 换手率

• 截至2月17日当周，全部A股换手率为 1.13%，较1月末提高 18.4%，呈震荡上行趋势。
• 按风格分类，成长板块换手率大幅上升，消费板块回升，周期板块小幅上升；金融和稳定板块换手率小幅下跌。
• 按行业分类，建筑装饰、电力设备和社会服务换手率居前，国防军工、石油石化和交通运输换手率较低。

5. 两融交易情况

• 截至2月17日当周，两融交易额占总成交额比重为 8.20%，融资净买入额占总成交额比重为 12.32%。
• 自年初以来，两融交易比重持续上升，显示市场参与者信心有所恢复。

6. 股指期货升贴水情况

• 截至2月20日，上证50指数期货升水 0.41%，中证500指数期货贴水 0.29%，沪深300指数期货升水 0.32%。
• 小盘股贴水幅度与大盘股升水幅度均扩大，表明市场对大盘股的预期较强。

7. 超买超卖情况

• 截至2月17日当周，超买超卖指标收报 -3856家，显示市场短线操作频繁。
• 市场波动较大，投资者情绪偏谨慎，但整体情绪有回暖迹象。

关键信息

• 市场情绪：2月以来A股市场风险偏好回落，但部分指标显示情绪有所回暖。
• 未来展望：在全面注册制实施和政策加码背景下，经济恢复有望带动市场活力，投资者情绪将逐步改善。
• 数据来源：同花顺、万联证券研究所。
• 风险提示：历史数据不能代表未来预期，选取指标可能存在偏差，统计方法也可能影响结果。

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上。

基准指数

• 基准指数：沪深300指数

风险提示（重复）

• 不同机构采用的评级术语和标准不同，本报告采用相对评级体系，仅表示投资相对比重建议。
• 投资者应综合考虑自身情况及市场变化，不应仅依赖投资评级做出决策。

免责条款

• 本报告仅供万联证券客户使用。
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