20241009-大越期货-聚烯烃早报_18页_721kb

聚烯烃早报总结

LLDPE 市场分析

• 基本面：9月底多项金融政策出台，宏观预期改善；下游旺季效应与政策支持提振需求，农膜需求旺盛；成本端利润改善，但支撑减弱。
• 基差：LLDPE2501合约基差为257，升贴水比例31%，显示现货价格偏强。
• 库存：综合库存高企，达516万吨，不利于短期价格。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于均线之上，短期偏震荡。
• 持仓：主力持仓净空，空头增加，有一定看空压力。
• 预期：宏观预期转好，但原油波动和高库存限制上涨空间，预计今日震荡运行。

PP 市场分析

• 基本面：供应端开工率上行，部分装置重启检修；需求随旺季到来略有改善，但仍以刚需为主。
• 基差：PP2501合约基差130，升贴水比例17%，偏多。
• 库存：综合库存为547万吨，维持在中性水平。
• 盘面：与LLDPE类似，中期均线向下，收盘价在其上，震荡格局。
• 持仓：主力持仓净多，但多头减少，为中性。
• 预期：与LLDPE类似，宏观预期转好，但库存压力及原油波动构成风险，预计今日震荡。

主要逻辑与风险

• 主要逻辑：整体宏观预期改善，政策支持和旺季需求提振市场信心。
• 风险点：原油价格大幅波动可能冲击成本支撑，后续政策力度不足的风险亦不能忽视。

供需平衡数据摘要

• 聚乙烯（PE）与聚丙烯（PP）自2018年以来产能、产量持续增长，消费增速均保持两位数。
• 2024年，PE与PP产能均有显著扩张，行业供需格局或受此影响进一步变化。

*注：上述总结基于输入文档，合规性与投资决策需投资者自行判断。