> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 宝城期货国债期货早报（2026年5月12日）总结 ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的国债期货早报，主要分析了国债期货品种TL2606的市场走势及影响因素。报告指出，短期内国债期货将维持震荡整理态势，中长期则有较强支撑，整体市场情绪偏弱。 ## 主要观点 ### 1. 品种观点 - **TL2606**： - **短期**：震荡 - **中期**：震荡 - **日内**：偏弱 - **观点参考**：震荡整理 - **核心逻辑概要**：货币政策中长期适度宽松，对国债期货形成支撑。 ### 2. 价格行情驱动逻辑 - **日内观点**：偏弱 - **中期观点**：震荡 - **市场表现**： - 昨日国债期货整体呈现震荡走势。 - 4月通胀数据公布后，CPI温和增长，PPI涨幅扩大，主要受国际油价上涨影响。 - 美伊局势僵局导致油价上涨风险减弱，通胀上行压力有限，对货币政策影响不大。 - 国内制造业PMI保持在荣枯线上方，显示经济具有较强韧性，短期内全面降息需求不强。 - 内需不足与新旧动能转换仍需宽松的货币信用环境，为国债期货中长期提供支撑。 ## 关键信息 - **价格计算方式**：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。 - **涨跌定义**： - 跌幅 > 1%：弱势 - 跌幅 0~1%：偏弱 - 涨幅 0~1%：偏强 - 涨幅 > 1%：强势 - **偏强/偏弱定义**：仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。 ## 投资建议声明 - 本报告仅作为市场参考，不构成任何投资建议。 - 报告内容反映作者当日判断，可能随市场变化而调整。 - 客户应独立判断，不应单纯依赖本报告进行投资决策。 ## 公司信息 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **服务理念**：服务国家走向世界，知行合一，专业敬业 ## 投资咨询部成员介绍 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | |--------|--------------|--------------| | 闾振兴 | F03104274 | Z0018163 | | 涂伟华 | F3060359 | Z0011688 | | 胡芳 | F0239140 | Z0023564 | | 陈栋 | F0251793 | Z0001617 | | 毕慧 | F0268536 | Z0011311 | ## 作者声明 - 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书和期货投资咨询资格证书。 - 承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 - 报告内容清晰准确地反映了作者的研究观点，不涉及任何直接或间接报酬。 ## 免责条款 - 本报告版权归属宝城期货有限责任公司，未经书面授权，不得更改、发送、传播或复印。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，也不担保其准确性或完整性。 - 客户应自行独立判断，宝城期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。 - 宝城期货保留一切权利。 ```