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PVC期货早报总结 2024-03-21

• 每日观点概述：

  • 基本面：供应端，产能利用率环比回落，产量下降，预计供给压力持续；成本支撑转强，尤其是电石法。需求端，内需恢复至节前水平但偏弱，房地产数据下滑，总需求疲软。
  • 基差：华东SG-5现货价5780元/吨，基差-247元/吨，现货贴水期货，偏空。
  • 库存：企业库存下降，社会库存小幅上升，库存水平承压，偏空。
  • 盘面：MA20支撑，期价收于上方，偏多。
  • 主力持仓：净空头减少，偏多。
  • 预期：利多因素包括供应复产和成本支撑；利空因素包括库存高位和需求疲弱；主要风险点为内需政策落地、原油和出口波动。

• 核心逻辑：

  • 供应压力强势，需求复苏不畅。
  • 成本支撑增强，但需求数据不佳拖累。

• 关键数据：

  • 供应：产能利用率78.61%，环比减22.7%；产量3.356万吨。
  • 基差：-247元/吨，贴水。
  • 库存：总库存4577万吨，环比增5.34%。
  • 价格：基差显示期货相对强势。

• 风险点：内需政策不确定、原油价格波动、出口恢复情况、成本支撑变化