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国泰君安期货商品研究晨报总结

铁矿石

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：供需格局走弱，供给稳定但需求疲软，前期大幅回调；钢厂复产谨慎，需求不及预期；矿价或呈宽幅震荡，受宏观反复影响。
• 策略：震荡反复思路，需关注终端需求改善。

螺纹钢与热轧卷板

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：成交改善，但需求恢复缓慢，低于季节性水平；供应偏低，复产意愿低；价格震荡走弱，受贸易商亏损心态影响。
• 策略：低位反复交易，短期观望需求拐点。

硅铁与锰硅

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：供需矛盾不足，需求拖累炉料；供应减产但静态供需宽松，库存居高；成本支撑下，价格上方空间谨慎，短期震荡反复。
• 策略：中期内观望需求演进。

焦炭与焦煤

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：焦炭提降落地，价格震荡回落；焦煤供应修复不足，库存去库；需铁水上行和成材去库确认趋势反转。
• 策略：短期震荡反复，空头合约暂离场。

动力煤

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：需求羸弱，供应修复至高位；终端库存企稳但采购意愿低；价格承压，发运成本倒挂。
• 策略：震荡偏弱思路，关注淡季需求无提振。

玻璃

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：短线震荡，现货成交改善但需求疲软；中期内产能过剩，地产下滑抑制需求；期货贴水支撑短期，但整体趋势偏弱。
• 策略：短期观望反弹空间有限。