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菜粕期货周报总结

核心内容

当周（20250901-0905）菜粕价格整体呈现震荡上行趋势，受到供需关系及市场情绪的影响。尽管ICE油菜籽期货触及五个月新低，但国内菜粕市场仍表现出一定的上涨动力，主要由供应端的降量预期和需求端的季节性增长推动。此外，期货市场的上涨预期也对现货价格产生了积极影响。

主要观点

• 价格走势：菜粕期货价格震荡上行，现货价格小涨。
• 市场情绪：贸易商维持挺价心态，市场情绪偏乐观。
• 供需关系：供应端预期收紧，需求端季节性增长。
• 技术面：rm2601合约技术面显示多头趋势，短期均线系统多头排列。
• 外部因素：加拿大菜籽高关税政策加剧国内供应紧张，推动价格上涨。

关键信息

1. 期货市场表现

• 主力合约rm2601：

  • 周收盘：2550点
  • 最高价：2556点
  • 最低价：2488点
  • 持仓量：396,574手，较上周减少17,596手
  • 成交量：1,649,479手，较上周减少225,100手

• 其他合约表现：

  • RM509：周收盘2,585.00元/吨，周涨幅31.00元/吨
  • RM511：周收盘2,557.00元/吨，周涨幅14.00元/吨
  • RM603：周收盘2,424.00元/吨，周涨幅19.00元/吨
  • RM605：周收盘2,392.00元/吨，周跌幅19.00元/吨
  • RM607：周收盘2,380.00元/吨，周跌幅16.00元/吨
  • RM608：周收盘2,483.00元/吨，周涨幅26.00元/吨

• 总持仓与成交量：

  • 品种总持仓：646,488手
  • 总成交量：2,030,963手
  • 总成交额：508.133亿元

• 菜粕期权：

  • 当周成交253,751手，总持仓135,979手，持仓量增加6,254手
  • 期权价格整体走强，部分合约价格出现明显上涨

2. 现货市场情况

• 现货价格：9月1日基准价为2601.67元/吨，9月5日基准价为2638.33元/吨，整体呈上涨走势。
• 基差表现：当周基差走强，rm2601合约基差在88.33元/吨至123.33元/吨之间波动。
• 仓单变化：截至周五，总仓单为6761张，当周累计增加351张。

3. 影响因素分析

• 政策因素：商务部对加拿大菜籽征收高额关税，限制进口，导致国内供应紧张，推动价格上涨。
• 供应端：沿海油厂压榨节奏放缓，菜籽原料供应减少，库存修复但整体仍处于低位。
• 需求端：9月水产养殖进入旺季，菜粕作为重要饲料成分，需求季节性增长，支撑价格上涨。
• 技术面：rm2601合约周内收4天阳线，价格依次突破5日、10日、20日均线，短期均线系统多头排列，关注上方前期高点压力。

行情展望

• 短期走势：预计菜粕价格将延续震荡偏强走势，市场情绪乐观，资金流入。
• 风险提示：需关注可能的回调风险，以及美豆市场、国内油厂压榨量等外部因素对价格的影响。

风险揭示及免责声明

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