20241112-宏源期货-镍与不锈钢周报_印尼镍产业政策存不确定性_36页_1mb

镍与不锈钢周报分析总结：

本周宏源期货研究所报告聚焦镍和不锈钢市场，印尼镍产业政策不确定性是核心因素。镍市场策略为轻仓逢高沽空，运行区间120000-135000元/吨。供给端，镍矿价格上涨，港口库存减少，铁厂和印尼铁厂排产增加导致镍铁累库；国内精炼镍产量上升，出口盈利扩大。需求端，三元材料和前驱体排产下降，不锈钢厂排产小幅下滑，合金电镀需求稳定。库存偏高，成本支撑弱，仅MHP一体化制备电积镍利润尚存。预计镍价区间震荡，风险包括美联储降息预期变化和需求超预期。

不锈钢市场策略为空单持有，运行区间13000-14000元/吨。供给端，不锈钢排产虽高位但终端需求较弱。成本端，镍生铁和高碳铬铁价格下跌，支撑不足。库存去库，但排产高位库存压力大，预计偏弱震荡，风险下游需求超预期。

整体上，金属市场受宏观影响明显，供需矛盾突出，需谨慎操作。数据来源主要为WIND和SMM。