> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：镍与不锈钢市场分析 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月7日镍与不锈钢市场的走势及影响因素，指出当前市场处于宏观不确定性较强的状态，镍和不锈钢价格均维持震荡格局。政策面和基本面共同作用，影响了镍价走势，而不锈钢价格则主要跟随镍价波动。 --- ## 主要观点 ### 镍市场 - **价格走势**：2026年4月7日沪镍主力合约收于133230元/吨，较前一交易日下跌0.78%。 - **供需分析**： - **供应端**：镍矿供应紧张，价格高位运行，MHP生产受阻，成本支撑稳固。 - **需求端**：不锈钢需求有所改善，但新能源汽车产销处于消费淡季，需求增长有限。 - **库存情况**：国内镍库存持续累积，对价格上方形成压制。 - **镍矿价格**：印尼镍矿价格偏强，菲律宾镍矿报价走弱，海运费仍有下行空间，成本压力边际缓解。 - **策略建议**：短期镍价受政策与宏观不确定性影响，预计维持震荡，建议区间操作为主。 ### 不锈钢市场 - **价格走势**：不锈钢主力合约收于14160元/吨，价格小幅波动。 - **供需分析**： - **供应端**：钢厂排产维持高位，供应压力逐步显现。 - **需求端**：3月不锈钢消费缓慢恢复，4月预计继续回升，库存难以回升，提供底部支撑。 - **现货情况**：不锈钢现货报价松动，成交仍处复苏阶段，市场活跃度一般。 - **生产利润率**：304不锈钢主流生产利润率维持在一定水平，成本支撑仍在。 - **策略建议**：不锈钢价格短期仍受镍价及政策影响，预计维持震荡，策略为中性。 --- ## 关键信息 ### 市场数据 - **沪镍主力合约**：开于133990元/吨，收于133230元/吨，成交量136101手，持仓量153839手。 - **LME镍库存**：281496吨，无变化。 - **SMM镍六地总库存**：持续累积，对价格形成压制。 - **不锈钢现货价格**：无锡市场14350元/吨，佛山市场14400元/吨。 - **304/2B冷轧不锈钢卷价格**：维持稳定，市场活跃度一般。 ### 政策与市场动态 - **印尼政策**：镍矿出口税与配额政策反复，整体导向不明朗，但对价格有支撑作用。 - **国内政策**：经济政策、房地产政策变动可能影响市场走势。 - **美国政策**：新任总统政策的不确定性对市场构成潜在风险。 --- ## 风险提示 - **政策风险**：国内相关经济政策、印尼镍矿政策、美国新任总统政策变动。 - **市场风险**：镍矿供应紧张、需求增长有限、库存累积对价格形成压制。 --- ## 图表说明 - **图1**：LME收盘价及现货价格（美元/吨） - **图2**：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格（元/吨） - **图3**：精炼镍进口盈亏（元/吨） - **图4**：沪镍仓单（吨） - **图5**：LME镍注册仓单（吨） - **图6**：SMM镍六地总库存（吨） - **图7**：红土镍矿主流报价（美元/湿吨） - **图8**：中国主流镍铁价格（元/镍点） - **图9**：中国主流进口铬矿价格（元/千吨） - **图10**：主产区高碳铬铁价格（元/50基吨） - **图11**：佛山不锈钢卷价格（元/吨） - **图12**：304不锈钢主流生产利润率（%） - **图13**：不锈钢总库存（吨） --- ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 --- ## 联系人信息 - **葡一杭**：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何责任。报告版权属于华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com