工业硅月报：工业硅价格承压下跌，关注枯水期供应变化-20231105-华泰期货-19页_840kb

工业硅市场分析总结

核心内容概览

• 工业硅价格承压下跌：10月现货价格下跌，期货盘面承压，预计11月价格将弱稳运行，存在震荡走势。
• 供应端增加：10月整体开工率较高，供应增加，11月预计北方大厂继续复产，但需关注西南地区枯水期带来的电力成本上升及开工率变化。
• 消费端持稳：10月多晶硅产量小幅增加，有机硅与铝合金消费保持稳定，整体消费增长。
• 库存压力：10月行业库存增加，11月库存预计继续上升，叠加仓单注销压力，预计供大于求。

主要观点

供应端情况

• 10月供应增加：10月中国工业硅产量为37.91万吨，同比增加32.09%，环比增加7.23%。
• 11月供应预期：预计西北及其他地区开炉数量增加，但西南地区因枯水期电价上涨，可能影响开工率。
• 生产成本上升：10月原料及西南地区电价上涨，预计11月生产成本继续抬升。

消费端情况

• 多晶硅消费：10月多晶硅产量约13.7万吨，环比增加8.78%，11月预计继续增产。
• 有机硅消费：10月有机硅单体产量约33.0万吨，环比小幅下降；11月有机硅开工预计持稳。
• 铝合金消费：10月铝合金产量增加，消费持稳，但再生硅产量增加，对原生硅消费贡献较小。

出口端情况

• 10月出口量平稳：预计10月出口量保持稳定。
• 长期出口趋势：有机硅出口保持增长，进口量减少，但受海外经济影响，2023年出口有所回落。

关键信息

价格走势

• 10月价格下跌：华东通氧553均价15000元/吨，华东421均价15700元/吨。
• 11月价格预期：预计弱稳运行，需关注开炉情况及消费端回暖。

库存情况

• 10月库存增加：行业总库存约14.43万吨，预计11月库存继续增加。
• 交割库库存：10月底交割库库存约16.88万吨，预计全行业库存在49万吨左右。

未来展望

• 盘面趋势：近期仓单压力缓解，预计盘面逐渐筑底，但短期内仍偏弱运行。
• 风险因素：西南地区停炉、新疆开炉情况、原料价格变动、有机硅与多晶硅企业开工情况、仓单注销情况。

11月市场展望

• 供应端：预计供应维持高位，北方大厂复产，但需关注西南地区电力供应及成本变化。
• 消费端：多晶硅产量继续增加，有机硅与铝合金消费持稳，整体消费增长。
• 库存预期：11月库存预计继续增加，叠加仓单注销压力，预计供大于求。

行业数据概览

图表概览

• 图1 & 图2：华东553#和421#均价及涨跌幅
• 图3：其他型号价格走势
• 图4：工业硅FOB价格
• 图5 & 图6：工业硅月度及省份产量
• 图7-11：主要原料价格走势
• 图12-14：各地区生产成本与利润
• 图15 & 图16：工业硅出口情况
• 图17 & 图18：有机硅单体产量及消费领域占比
• 图19-22：有机硅产品价格走势
• 图23-26：有机硅进出口情况
• 图27-30：多晶硅及光伏组件价格走势
• 图31-34：多晶硅产量及铝材产量
• 图35-38：铝合金及铝材开工率与价格走势
• 图39-40：房地产新开工与竣工面积
• 图41-46：新能源及电子电器领域产量
• 图47-56：工业硅库存及供需变化

风险提示

• 西南地区停炉情况
• 新疆开炉情况
• 原料价格变动
• 有机硅与多晶硅企业开工情况
• 仓单注销情况

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