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甲醇市场早报分析总结（2025年1月13日）

市场概览

甲醇市场短期预计偏弱整理，呈现震荡态势，MA2505合约建议操作区间为2550-2620。

基本面因素

利空因素：

1. 供应端：整体开工率居高，供应充足，市场供应压力大。
2. 需求端：传统下游需求季节性走弱，多数下游产品利润不佳，难以支撑价格上涨。
3. 清库持续：中上游库存较低可能限制采购需求强度。
4. 价格预期：国内高价利润下出货积极，但基本面支撑略显不足。

利多因素：

1. 库存下降：华东华南港口甲醇社会库存总量较上周大幅减少，去库预期增强。
2. 检修预期：部分装置停车或计划停车，如陕西黑猫等，或有供应收缩预期。
3. 进口压力缓解：进口预期缩减，国内外价差支撑。
4. 港口价格支撑：基差偏强，进口利润倒挂，港口去库逻辑延续，对期货价格形成托付率。

关键数据观察点

• 开工负荷维持高位：
• 港口库存降幅明显，去库持续。
• 基差结构呈升水。
• 加工费变化：乙醇原料供应格局复杂多变，对进口依赖较大。

操作建议

• 短期关注2550-2620区间操作。
• 以偏空思路观察，关注装置检修预期兑现情况及下游需求恢复节奏。

免责声明: 本报告是基于大越期货股份有限公司的研究分析，不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，操作需谨慎。