> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结 (4.27-4.30) ## 核心内容概述 本周甲醇市场整体呈现震荡走势，节后市场预期偏强，但需求面支撑不足，导致价格波动有限。内地供应端因多套装置检修，阶段性收缩，配合港口与内地价差尚未完全修复，对价格形成托底作用。港口市场则在低进口、低库存及高基差支撑下维持偏强震荡格局，但地缘缓和预期和下游MTO负反馈可能带来压力。 --- ## 主要观点 - **节后市场预期**：节后甲醇市场预计高位震荡，供应端阶段性收缩，下游补库需求及价差支撑对价格形成托底。 - **价格支撑**：低进口、低库存和高基差对现货价格形成支撑，港口市场整体偏强。 - **需求面表现**：传统下游旺季边际走弱，需求支撑一般，MTO装置负反馈可能压制价格。 - **关注因素**：美伊谈判进展、进口到港恢复速度、下游检修计划。 --- ## 关键信息 ### 1. 国内甲醇现货价格 | 地区 | 4月24日 | 4月27日 | 4月28日 | 4月29日 | 4月30日 | 周涨跌 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 江苏 | 3265 | 3285 | 3315 | 3285 | 3285 | 0.61% | | 鲁南 | 3000 | 3000 | 3000 | 3000 | 3000 | 0.00% | | 河北 | 2870 | 2870 | 2870 | 2890 | 2890 | 0.70% | | 内蒙古 | 2685 | 2702.5 | 2705 | 2705 | 2705 | 0.74% | | 福建 | 3325 | 3435 | 3505 | 3515 | 3515 | 5.71% | - **价格趋势**：江苏、福建等地价格有所上涨，但整体涨幅有限，市场维持震荡。 - **价差**：港口与内地价差尚未完全修复，对价格形成支撑。 ### 2. 甲醇基差 | 项目 | 4月24日 | 4月27日 | 4月28日 | 4月29日 | 4月30日 | 周涨跌 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 现货 | 3265 | 3285 | 3315 | 3285 | 3285 | 0.61% | | 期货 | 2895 | 2939 | 3020 | 3007 | 3009 | 3.94% | | 基差 | 370 | 346 | 295 | 278 | 276 | -94 | - **基差走势**：基差持续走弱，但整体仍处于高位，对现货价格形成支撑。 - **期货表现**：期货价格周内上涨3.94%，但涨幅不及现货。 ### 3. 各工艺生产利润 | 工艺 | 4月24日 | 4月27日 | 4月28日 | 4月29日 | 4月30日 | 周涨跌 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 煤制 | 808 | 825 | 828 | 828 | 828 | 20 | | 天然气 | 650 | 650 | 650 | 650 | 650 | 0 | | 焦炉气 | 1019 | 1019 | 1019 | 1039 | 1039 | 642 | - **煤制利润**：煤制甲醇利润周内小幅上升，表现相对较好。 - **焦炉气利润**：焦炉气利润显著上升，是当前利润较高的工艺。 - **天然气利润**：天然气利润保持稳定，未有明显波动。 ### 4. 国内甲醇企业负荷 | 地区 | 全国 | 西北 | 涨跌 | |------|------|-----|------| | 装置负荷 | 74.90% | 81.54% | -3.55% | - **全国负荷**：全国甲醇装置负荷下降3.81%，西北地区负荷下降3.55%。 - **检修影响**：五一节后榆林、西北能源、山东明泉等装置检修，供应阶段性收缩。 ### 5. 外盘甲醇价格和价差 | 项目 | 4月24日 | 4月27日 | 4月28日 | 4月29日 | 4月30日 | 周涨跌 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | CFR中国 | 420 | 420 | 423 | 420 | 420 | 0.00% | | CFR东南亚 | 650.5 | 650.5 | 650.5 | 647.5 | 641.5 | -1.38% | | 价差 | -230.5 | -230.5 | -227.5 | -227.5 | -221.5 | 9 | - **外盘价格**：CFR中国价格稳定，CFR东南亚价格下降。 - **价差**：价差小幅上升，反映进口成本下降趋势。 ### 6. 甲醇进口价差 | 项目 | 4月24日 | 4月27日 | 4月28日 | 4月29日 | 4月30日 | 周涨跌 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 现货 | 3265 | 3285 | 3315 | 3285 | 3285 | 0.61% | | 进口成本 | 3518 | 3513 | 3538 | 3515 | 3516 | -0.07% | | 进口价差 | -253 | -228 | -223 | -230 | -231 | 22 | - **进口利润**：进口价差持续走弱，但对现货价格仍有一定支撑。 - **进口成本**：进口成本小幅下降，价差有所收窄。 ### 7. 传统下游产品价格 | 产品 | 4月24日 | 4月27日 | 4月28日 | 4月29日 | 4月30日 | 周涨跌 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 甲醛 | 1070 | 1070 | 1070 | 1070 | 1070 | 0.00% | | 二甲醚 | 3850 | 3850 | 3850 | 3850 | 3850 | 0.00% | | 醋酸 | 3800 | 3700 | 3600 | 3600 | 3600 | -5.26% | - **甲醛价格**：价格保持稳定，但利润为负。 - **二甲醚价格**：价格稳定，但利润为负。 - **醋酸价格**：价格大幅下跌，利润下降明显。 ### 8. MTO生产利润和负荷 | 项目 | 4月24日 | 4月27日 | 4月28日 | 4月29日 | 4月30日 | 周涨跌 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 现货 | 7000 | 7000 | 7000 | 7000 | 7000 | 0.00% | | 生产成本 | 11448 | 11512 | 11608 | 11512 | 11512 | 0.56% | | 利润 | -4448 | -4512 | -4608 | -4512 | -4512 | -64 | - **MTO利润**：利润持续走低，负反馈明显。 - **MTO负荷**：整体负荷下降，部分装置检修。 ### 9. 甲醇港口库存 | 地区 | 本周 | 上周 | 涨跌 | |------|------|-----|------| | 华东 | 43.94 | 43.11 | 0.83 | | 华南 | 18 | 23.6 | -5.60 | - **库存变化**：华东港口库存小幅上升，华南库存大幅下降。 ### 10. 甲醇仓单和有效预报 | 项目 | 4月24日 | 4月27日 | 4月28日 | 4月29日 | 4月30日 | 周涨跌 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 仓单 | 7369 | 7367 | 7347 | 7347 | 7347 | -0.30% | | 有效预报 | 297 | 297 | 297 | 297 | 297 | 0.00% | - **仓单变化**：仓单小幅下降，有效预报维持不变。 --- ## 总结 本周甲醇市场整体震荡，节后供应端阶段性收缩，配合港口与内地价差支撑，形成价格托底。但需求面支撑不足，MTO负反馈可能压制价格。各工艺利润表现不一，焦炉气利润最高，煤制利润小幅上升，天然气利润稳定。国内装置检修影响供应，外盘价格稳定，价差小幅上升。传统下游产品价格多数下跌，MTO利润持续走低。港口库存小幅上升，仓单维持稳定。整体来看，市场多空交织，预计节后甲醇价格将维持高位震荡。