20260430-大越期货-甲醇周报_21页_1mb

甲醇周报总结 (4.27-4.30)

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现震荡走势，节后市场预期偏强，但需求面支撑不足，导致价格波动有限。内地供应端因多套装置检修，阶段性收缩，配合港口与内地价差尚未完全修复，对价格形成托底作用。港口市场则在低进口、低库存及高基差支撑下维持偏强震荡格局，但地缘缓和预期和下游MTO负反馈可能带来压力。

主要观点

• 节后市场预期：节后甲醇市场预计高位震荡，供应端阶段性收缩，下游补库需求及价差支撑对价格形成托底。
• 价格支撑：低进口、低库存和高基差对现货价格形成支撑，港口市场整体偏强。
• 需求面表现：传统下游旺季边际走弱，需求支撑一般，MTO装置负反馈可能压制价格。
• 关注因素：美伊谈判进展、进口到港恢复速度、下游检修计划。

关键信息

1. 国内甲醇现货价格

• 价格趋势：江苏、福建等地价格有所上涨，但整体涨幅有限，市场维持震荡。
• 价差：港口与内地价差尚未完全修复，对价格形成支撑。

2. 甲醇基差

• 基差走势：基差持续走弱，但整体仍处于高位，对现货价格形成支撑。
• 期货表现：期货价格周内上涨3.94%，但涨幅不及现货。

3. 各工艺生产利润

• 煤制利润：煤制甲醇利润周内小幅上升，表现相对较好。
• 焦炉气利润：焦炉气利润显著上升，是当前利润较高的工艺。
• 天然气利润：天然气利润保持稳定，未有明显波动。

4. 国内甲醇企业负荷

• 全国负荷：全国甲醇装置负荷下降3.81%，西北地区负荷下降3.55%。
• 检修影响：五一节后榆林、西北能源、山东明泉等装置检修，供应阶段性收缩。

5. 外盘甲醇价格和价差

• 外盘价格：CFR中国价格稳定，CFR东南亚价格下降。
• 价差：价差小幅上升，反映进口成本下降趋势。

6. 甲醇进口价差

• 进口利润：进口价差持续走弱，但对现货价格仍有一定支撑。
• 进口成本：进口成本小幅下降，价差有所收窄。

7. 传统下游产品价格

• 甲醛价格：价格保持稳定，但利润为负。
• 二甲醚价格：价格稳定，但利润为负。
• 醋酸价格：价格大幅下跌，利润下降明显。

8. MTO生产利润和负荷

• MTO利润：利润持续走低，负反馈明显。
• MTO负荷：整体负荷下降，部分装置检修。

9. 甲醇港口库存

• 库存变化：华东港口库存小幅上升，华南库存大幅下降。

10. 甲醇仓单和有效预报

• 仓单变化：仓单小幅下降，有效预报维持不变。

总结

本周甲醇市场整体震荡，节后供应端阶段性收缩，配合港口与内地价差支撑，形成价格托底。但需求面支撑不足，MTO负反馈可能压制价格。各工艺利润表现不一，焦炉气利润最高，煤制利润小幅上升，天然气利润稳定。国内装置检修影响供应，外盘价格稳定，价差小幅上升。传统下游产品价格多数下跌，MTO利润持续走低。港口库存小幅上升，仓单维持稳定。整体来看，市场多空交织，预计节后甲醇价格将维持高位震荡。