20221015-光大证券-零售行业周报第452期_国庆数据表现平淡_关注双十一大促活动_8页_649kb

零售行业周报总结（2022.10.10-2022.10.14）

核心内容概述

本报告为零售行业周报第452期，主要分析了2022年国庆黄金周零售行业表现及投资策略，并对行业风险进行了提示。

主要观点

• 行业表现平淡：2022年国庆黄金周消费数据表现相对平淡，旅游、线下零售及影院等数据未出现强劲复苏。
• 细分品类表现：黄金珠宝、美容和运动等可选品类表现相对较好。
• CPI走势影响：2022年9月CPI同比增速环比提升，若未来保持高位，必选品及农产品可能迎来脉冲式机会。
• 双十一促销活动：天猫双11预售时间提前至10月24日晚8点，优惠力度加大，成为投资者关注焦点。
• 新消费赛道关注度提升：蜜雪冰城有望上市，带动新消费赛道热度上升。
• 投资策略：整体看平零售板块，建议关注王府井、百联股份、老凤祥、周大福、潮宏基、华致酒行、拼多多和京东集团-SW等公司。
• 风险提示：居民消费需求增速未达预期、地产后周期影响部分子行业收入增速、渠道变革对现有商业模式冲击高于预期。

关键信息

一、零售板块行情回顾

• 过去一周：

  • 上证综合指数涨幅 $1.57%$，深证成份指数涨幅 $3.18%$，商贸零售（中信）指数涨幅 $2.14%$，跑赢上证综指，跑输深证成指。
  • 零售板块子行业中，涨幅前三为家电3C（$4.65%$）、贸易（$4.43%$）和专业市场（$2.46%$）。
  • 109家主要零售上市公司中，72家上涨，5家持平，32家下跌。涨幅前三为萃华珠宝（$21.28%$）、汇通能源（$12.74%$）和人人乐（$11.75%$）。

• 2022年以来：

  • 商贸零售（中信）指数涨幅为 $-18.54%$，位列30个中信一级行业第17位。
  • 零售板块子行业中，涨幅前三为贸易（$-10.37%$）、百货（$-13.39%$）和黄金珠宝（$-17.20%$）。
  • 109家主要零售上市公司中，26家上涨，83家下跌。涨幅前三为汇通能源（$78.37%$）、萃华珠宝（$74.14%$）和人人乐（$51.90%$）。

二、行业动态

• 京东推出社群团购小程序“东咚团”：旨在优化人货匹配，提升业绩，目前处于内测阶段。
• 天猫双11预售提前：预售和售卖时间均从晚上8点开始，缩短预售周期，优惠力度为近年来最强。
• 美团优选品牌升级：定位为“明日达超市”，推广“今日下单、次日自提”服务模式。
• 物美试点直播业务：通过抖音平台进行直播销售，实现十一期间销售额超100万元。
• 抖音推出“9块9特价”频道：复制拼多多的低价策略，迎合下沉市场。
• 周大福武汉首家“颂”主题店开业：结合武汉特色樱花设计，打造优雅装扮主题体验。
• 上海市市场监管局指导双11合规：各电商企业将依法依规开展促销活动。

三、投资建议

• 整体策略：维持看平零售板块，建议关注三季报披露后的表现。
• 重点公司：推荐关注王府井、百联股份、老凤祥、周大福、潮宏基、华致酒行、拼多多和京东集团-SW。

四、风险分析

• 消费需求增速不及预期：可能影响行业整体表现。
• 地产后周期影响：部分子行业收入增速受房地产市场影响。
• 渠道变革冲击：现有商业模式可能面临较大挑战。

附录信息

• 个股异动：国芳集团、国光连锁等出现较大波动。
• 大宗交易记录：ST大集、莱绅通灵等公司有大宗交易。
• 高管增持/减持：新华百货、健之佳等公司有高管减持行为。
• 行业评级体系：包括买入、增持、中性、减持、卖出和无评级，依据未来6-12个月投资收益率与市场基准指数的对比。

作者信息

• 分析师：唐佳睿 CFA FCPA(Aust.) ACCA CAIA FRM
• 执业证书编号：S0930516050001
• 联系方式：
  • 唐佳睿：021-52523866 / tangjarui@ebscn.com
  • 田然：021-52523799 / tianran@ebscn.com

其他说明

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