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2026-04-13 原油早报总结

核心内容概述

本报告为2026年4月13日的大越期货原油早报，主要围绕近期市场动态、库存数据、持仓变化及对油价走势的分析，旨在为投资者提供市场参考，而非投资建议。

主要观点

• 地缘政治风险加剧：美国与伊朗的谈判未能达成结束战争的协议，美国总统特朗普宣布将对霍尔木兹海峡实施封锁，以切断伊朗石油出口。虽然美军中央司令部表示仅封锁进出伊朗港口的船只，但该措施仍对市场情绪产生显著影响，加剧了对中东局势恶化的担忧，支撑油价。
• 市场情绪偏强：由于地缘政治风险上升，市场对油价的预期偏强，短期内油价可能维持高位。
• 库存数据偏空：API和EIA原油库存数据均显示增加，库欣地区库存也上升，表明供应端压力较大，对油价形成一定压制。
• 现货升水期货：阿曼和卡塔尔原油现货价格高于期货价格，显示市场对现货供应的担忧，偏多信号。
• 主力持仓偏空：WTI和布伦特原油主力持仓多单减少，显示市场投机情绪偏弱。

关键信息

1. 原油市场动态

• 地缘政治事件：美国与伊朗在伊斯兰堡的谈判失败，特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡，以阻止伊朗石油出口，此举可能加剧全球石油短缺。
• 封锁范围：美军中央司令部表示封锁仅针对进出伊朗港口的船只，而非整个霍尔木兹海峡，显示政策相对克制，但依然对伊朗施加压力。
• 风险提示：封锁可能引发伊朗报复，增加误判风险，需密切关注局势变化。

2. 基本面数据

• API库存：截至4月3日当周，API原油库存增加371.9万桶，高于预期，显示供应端压力，偏空。
• EIA库存：截至4月3日当周，EIA原油库存增加545.1万桶，高于预期，显示供应增加，偏空。
• 库欣库存：增加52万桶，前值为342.1万桶，库存压力持续。
• 上海原油期货库存：截至4月10日，库存为351.1万桶，与前值持平，显示需求稳定。

3. 盘面分析

• 价格走势：原油价格在20日均线下方运行，显示短期承压。
• 预期区间：SC2605合约预计在690-720元/桶区间内偏多操作，建议长线多单持有。

4. 多空因素

• 利多因素：
  • 霍尔木兹海峡通行不畅
  • 中东局势恶化
• 利空因素：
  • 临时停火，谈判开启
  • IEA成员国战略储备释放
  • 制裁油重回市场

5. 持仓数据

• WTI原油基金净多持仓：截至4月7日，净多持仓减少，显示市场投机情绪偏弱。
• 布伦特原油基金净多持仓：数据不完整，但整体趋势显示持仓变化较大，需关注后续发展。

行情驱动与建议

• 短期驱动：地缘政治风险仍是主要推动力，需继续关注霍尔木兹海峡封锁及伊朗反应。
• 中长期展望：若局势缓和，可能迎来油价反转机会。
• 操作建议：SC2605合约在690-720元/桶区间内偏多操作，长线多单可持有。

风险提示

• 海峡通航有保证：若霍尔木兹海峡保持畅通，可能削弱地缘风险对油价的支撑。
• 战争迅速降温：若美国与伊朗达成新的协议，局势可能迅速缓和，油价将承压。

数据来源

• API库存数据、EIA库存数据、基金持仓数据均来自Wind及CFTC。
• 现货价格数据来自市场公开报价。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得复制、传播或修改。报告内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。