20260626-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_125kb

期货市场及现货市场分析总结

一、核心内容概述

本报告总结了国内及国际期货市场的主要品种价格变动情况、价差变化、现货市场价格、基差表现、行业信息及市场评论与策略。内容涵盖豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等国内主要期货品种，以及国际市场的棕榈油、大豆、豆油、豆粕等品种。同时，分析了油脂及蛋白粕市场的走势，并提供了相关投资建议与风险提示。

二、国内期货市场表现

1. 主要品种价格及涨跌幅

2. 价差分析（Y9-1、P9-1等）

3. 比价-价差分析

三、国内现货市场情况

1. 油脂类现货价格

2. 蛋白粕类现货价格

3. 现货基差

4. 现货价差

四、行业信息

1. 马来西亚棕榈油出口：6月1日至25日，马来西亚棕榈油出口环比增长10.6%至11.1%。
2. 印尼B50生物柴油政策：印尼能源部宣布自7月1日起实施B50强制掺混政策，销售的柴油必须包含50%的棕榈油基柴油，政策包含三个月过渡期。

五、评论及策略

1. 蛋白粕市场

• 夜盘走势：豆菜粕震荡收涨。
• 基本面分析：
  • 美国大豆优良率维持在66%，与前一周及去年同期持平。
  • 出苗率93%，开花率9%，均高于去年同期。
  • 出口检验量24.1万吨，低于市场预期。
  • 月底美农将公布种植面积报告，预期偏空。
• 国内情况：
  • 进口大豆处于到港高峰期，豆粕进入加速累库。
  • 巴西升贴水报价坚挺，成本逻辑下连粕有支撑。
• 策略建议：预计连粕将继续区间震荡为主。

2. 油脂市场

• 夜盘走势：油脂偏强震荡。
• 基本面分析：
  • 马来西亚6月1-15日出口量环比上升，产地需求边际改善。
  • 印尼B50强制掺混政策即将落地，价格底部支撑仍在。
  • 原油价格回落拖累油脂行情。
• 策略建议：预计短期油脂将继续偏弱震荡为主。

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