20260610-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_125kb

申银万国期货研究所市场分析总结

一、核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所发布的国内及国际期货市场分析，内容涵盖主要油脂及蛋白粕品种的期货价格、涨跌幅、价差、基差、现货价格、库存数据及行业信息。同时，对市场走势进行了评论与策略建议，指出当前市场面临的供需变化、天气因素及国际价格波动等影响。

二、国内期货市场分析

1. 主要品种价格与涨跌幅

2. 价差分析

3. 比价-价差分析

三、国际期货市场分析

1. 主要品种价格与涨跌幅

四、国内现货市场分析

1. 油脂现货价格

2. 基差分析

3. 现货价差

五、行业信息

1. 美国天气：根据NOAA数据显示，周三至周六美国中西部地区将出现大范围降雨，降雨量预计在0.25至1.25英寸之间，局部可达2.00英寸。
2. 国内油脂库存：截至2026年6月5日，国内三大油脂商业库存小幅增加至205万吨，周环比上升4万吨，月环比上升8万吨，同比上升9万吨，较过去三年同期均值上升23万吨。

六、评论及策略建议

1. 蛋白粕市场

• 美豆数据：截至2026年6月7日当周，美豆种植率已达92%，出苗率79%，均优于去年同期和五年均值；优良率65%，虽低于市场预期，但对产量影响有限。
• 天气因素：美国中西部天气良好，有利于近期播种作物生长，提升美豆单产前景。
• 进口需求：主要进口国需求疲软，南美丰产压力逐步兑现，美豆近期表现承压。
• 国内走势：连粕跟随美豆走弱，巴西大豆供应压力集中兑现，进口大豆到港高峰期，豆粕进入加速累库阶段，短期价格受供应宽松压制。

2. 油脂市场

• 棕榈油基本面：马来西亚5月棕榈油出口环比回落5.8%-15.5%，降幅明显大于产量降幅，产地库存压力持续。
• 菜籽市场：加拿大菜籽主产地天气改善，种植进度加快，炒作情绪消退。
• 原油扰动：原油价格波动对油脂市场短期走势造成影响。
• 总体判断：短期油脂市场偏弱震荡，需关注天气变化、出口数据及原油价格波动。

七、免责声明

• 本报告基于合规渠道数据，分析逻辑基于分析师职业理解。
• 报告结论独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 报告仅供参考，不构成买卖建议，投资者需谨慎决策。
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