> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 螺纹热卷早报总结 20260604 ## 核心内容概述 本报告为2026年6月4日的螺纹钢与热卷期货市场早报，涵盖期货价格、现货价格、价差变动、成本端信息及市场策略分析。整体市场呈现震荡态势，供需格局偏弱，成本端支撑增强，市场情绪趋于谨慎。 --- ## 螺纹钢期货价格与价差 | 合约 | 2026/6/3 | 2026/6/2 | 涨跌 | |------|---------|---------|------| | RB2705 | 3210 | 3218 | -8 | | RB2610 | 3169 | 3180 | -11 | | RB2701 | 3203 | 3212 | -9 | | RB10-RB01 | -34 | -32 | -2 | | RB05-RB10 | 41 | 38 | 3 | | RB05/I05 | 4.3 | 4.3 | 0.02 | | RB10/I09 | 4.1 | 4.0 | 0.02 | | RB01/I01 | 4.2 | 4.2 | 0.03 | ### 主要观点： - 螺纹钢期货价格整体小幅下跌，RB2705、RB2610、RB2701合约分别下跌8、11、9元。 - 05合约与10合约价差维持稳定，分别为-267元和-310元。 - 螺纹钢与铁矿石期货价差（RB05/I05、RB10/I09、RB01/I01）均小幅上涨，表明成本支撑略有增强。 --- ## 热卷期货价格与价差 | 合约 | 2026/6/3 | 2026/6/2 | 涨跌 | |------|---------|---------|------| | HC2705 | 3408 | 3424 | -16 | | HC2610 | 3386 | 3399 | -13 | | HC2701 | 3398 | 3409 | -11 | | HC10-HC01 | -12 | -10 | -2 | | HC05-HC10 | 22 | 25 | -3 | | HC05/I05 | 4.54 | 4.53 | 0.01 | | HC10/I09 | 4.34 | 4.32 | 0.02 | | HC01/I01 | 4.45 | 4.43 | 0.03 | ### 主要观点： - 热卷期货价格整体下跌，HC2705、HC2610、HC2701合约分别下跌16、13、11元。 - 05合约与10合约价差分别为-119元和-143元，价差略有收窄。 - 热卷与铁矿石价差（HC05/I05、HC10/I09、HC01/I01）小幅上涨，显示成本支撑有所增强。 --- ## 现货价格与价差 ### 螺纹钢现货价格（单位：元/吨） | 品牌 | 2026/6/3 | 2026/6/2 | 涨跌 | 折标准品 | 05基差 | 10基差 | 01基差 | |------|---------|---------|------|----------|-------|-------|-------| | 上海中天 | 3240 | 3250 | -10 | 3240 | 30 | 71 | 37 | | 南京西城 | 3420 | 3430 | -10 | 3420 | 210 | 251 | 217 | | 山东石横 | 3350 | 3370 | -20 | 3350 | 140 | 181 | 147 | | 唐山唐钢 | 3180 | 3180 | 0 | 3270 | 60 | 101 | 67 | ### 热卷现货价格（单位：元/吨） | 品牌 | 2026/6/3 | 2026/6/2 | 涨跌 | 折标准品 | 05基差 | 10基差 | 01基差 | |------|---------|---------|------|----------|-------|-------|-------| | 天津河钢热卷 | 3330 | 3340 | -10 | 3420 | 12 | 34 | 22 | | 乐从日钢热卷 | 3390 | 3410 | -20 | 3390 | -18 | 4 | -8 | | 上海日钢热卷 | 3410 | 3430 | -20 | 3410 | 2 | 24 | 12 | | 唐山带钢 | 3210 | 3220 | -10 | 3210 | -10 | -10 | -10 | ### 主要观点： - 螺纹钢现货价格整体小幅下跌，山东石横跌幅较大，为20元/吨。 - 热卷现货价格同样下跌，乐从日钢热卷跌幅为20元/吨，天津河钢热卷下跌10元/吨。 - 现货与期货价差显示螺纹钢05合约基差为30元，10合约基差为71元，01合约基差为37元；热卷05合约基差为-18元，10合约基差为4元，01合约基差为-8元。 - 唐山带钢与唐山钢坯价差为120元，维持稳定。 --- ## 现货地区价差 | 价差类型 | 2026/6/3 | 2026/6/2 | 涨跌 | |----------|---------|---------|------| | 上海螺纹-北京螺 | 30 | 30 | 0 | | 上海螺纹-济南螺 | -100 | -110 | 10 | | 上海螺纹-广州螺 | -170 | -170 | 0 | | 上海螺纹-杭州螺 | -200 | -200 | 0 | | 上海螺纹-南京螺 | -20 | -20 | 0 | | 唐山带钢-唐山热 | -40 | -40 | 0 | | 上海冷轧-上海热 | 430 | 420 | 10 | | 乐从冷轧-乐从热 | 410 | 400 | 10 | ### 主要观点： - 上海螺纹与北京螺、济南螺、南京螺价差均呈负值，表明上海螺纹价格相对较低。 - 上海冷轧与热卷价差为430元，较前一日上涨10元，冷轧价格相对较高。 - 乐从冷轧与热卷价差为410元，较前一日上涨10元，冷轧价格优势明显。 --- ## 现货利润 | 利润类型 | 2026/6/3 | 2026/6/2 | 涨跌 | |----------|---------|---------|------| | 调坯轧材利 | 120 | 120 | 0 | | 华东螺纹利 | -17 | 7 | -24 | | 华东电炉平 | -111 | -101 | -10 | | 华东电炉谷 | 146 | 156 | -10 | | 天津热卷 | 82 | 95 | -14 | | 华东热卷 | -52 | -19 | -33 | ### 主要观点： - 调坯轧材利润维持稳定，为120元/吨。 - 华东螺纹利润大幅下滑，从7元跌至-17元，显示利润承压。 - 华东电炉利润小幅下降，为-111元/吨。 - 华东电炉谷利润从156元降至146元，略有收缩。 - 热卷利润整体偏弱，天津热卷利润下降14元，华东热卷利润下降33元。 --- ## 重要资讯分析 1. **焦炭价格偏强运行**：河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄与干熄焦炭分别上涨50元/吨和55元/吨，预计本周将进行第六轮提涨，成本端支撑增强。 2. **山西煤矿停产情况**：截至6月3日，山西停产煤矿134座，产能1.537亿吨，复产煤矿59座，产能7765万吨，表明供应收缩压力仍存。 3. **铁矿石与建筑钢材成交**：全国主港铁矿石成交59.60万吨，环比下降11.7%；建筑钢材成交8.15万吨，环比下降8.1%，显示需求疲软。 4. **乘用车市场数据**：5月全国乘用车零售量154.5万辆，同比下降20%，但环比增长12%，显示市场复苏迹象。 5. **物流业景气指数**：5月物流业景气指数为50.3%，重回扩张区间，显示物流需求稳中有升。 --- ## 多空逻辑分析 - **空方逻辑**：前期出口订单回落，钢坯供应部分转至螺纹、热卷，产量回升叠加终端需求下降，供需格局偏弱，钢价回调。 - **多方逻辑**：成本端焦炭价格明显上行，本周第六轮提涨预期增强，吨钢利润面临收缩压力，但部分品种出口接单有所好转，短期向下驱动减缓。 - **市场博弈**：当前市场处于弱供需与强成本之间的博弈，单边操作难度上升，短期维持震荡思路。 --- ## 交易策略建议 - **螺纹钢**：短期震荡，建议观望。 - **热卷**：短期震荡，建议观望。 - **操作建议**：市场波动加剧，需谨慎对待，可关注成本端变化及出口订单恢复情况。 --- ## 免责声明 - 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 建议仅供参考，不构成任何投资建议。 - 报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。 - 数据来源：wind、钢联。