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螺纹热卷早报总结 20260604

核心内容概述

本报告为2026年6月4日的螺纹钢与热卷期货市场早报，涵盖期货价格、现货价格、价差变动、成本端信息及市场策略分析。整体市场呈现震荡态势，供需格局偏弱，成本端支撑增强，市场情绪趋于谨慎。

螺纹钢期货价格与价差

主要观点：

• 螺纹钢期货价格整体小幅下跌，RB2705、RB2610、RB2701合约分别下跌8、11、9元。
• 05合约与10合约价差维持稳定，分别为-267元和-310元。
• 螺纹钢与铁矿石期货价差（RB05/I05、RB10/I09、RB01/I01）均小幅上涨，表明成本支撑略有增强。

热卷期货价格与价差

主要观点：

• 热卷期货价格整体下跌，HC2705、HC2610、HC2701合约分别下跌16、13、11元。
• 05合约与10合约价差分别为-119元和-143元，价差略有收窄。
• 热卷与铁矿石价差（HC05/I05、HC10/I09、HC01/I01）小幅上涨，显示成本支撑有所增强。

现货价格与价差

螺纹钢现货价格（单位：元/吨）

热卷现货价格（单位：元/吨）

主要观点：

• 螺纹钢现货价格整体小幅下跌，山东石横跌幅较大，为20元/吨。
• 热卷现货价格同样下跌，乐从日钢热卷跌幅为20元/吨，天津河钢热卷下跌10元/吨。
• 现货与期货价差显示螺纹钢05合约基差为30元，10合约基差为71元，01合约基差为37元；热卷05合约基差为-18元，10合约基差为4元，01合约基差为-8元。
• 唐山带钢与唐山钢坯价差为120元，维持稳定。

现货地区价差

主要观点：

• 上海螺纹与北京螺、济南螺、南京螺价差均呈负值，表明上海螺纹价格相对较低。
• 上海冷轧与热卷价差为430元，较前一日上涨10元，冷轧价格相对较高。
• 乐从冷轧与热卷价差为410元，较前一日上涨10元，冷轧价格优势明显。

现货利润

主要观点：

• 调坯轧材利润维持稳定，为120元/吨。
• 华东螺纹利润大幅下滑，从7元跌至-17元，显示利润承压。
• 华东电炉利润小幅下降，为-111元/吨。
• 华东电炉谷利润从156元降至146元，略有收缩。
• 热卷利润整体偏弱，天津热卷利润下降14元，华东热卷利润下降33元。

重要资讯分析

1. 焦炭价格偏强运行：河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄与干熄焦炭分别上涨50元/吨和55元/吨，预计本周将进行第六轮提涨，成本端支撑增强。
2. 山西煤矿停产情况：截至6月3日，山西停产煤矿134座，产能1.537亿吨，复产煤矿59座，产能7765万吨，表明供应收缩压力仍存。
3. 铁矿石与建筑钢材成交：全国主港铁矿石成交59.60万吨，环比下降11.7%；建筑钢材成交8.15万吨，环比下降8.1%，显示需求疲软。
4. 乘用车市场数据：5月全国乘用车零售量154.5万辆，同比下降20%，但环比增长12%，显示市场复苏迹象。
5. 物流业景气指数：5月物流业景气指数为50.3%，重回扩张区间，显示物流需求稳中有升。

多空逻辑分析

• 空方逻辑：前期出口订单回落，钢坯供应部分转至螺纹、热卷，产量回升叠加终端需求下降，供需格局偏弱，钢价回调。
• 多方逻辑：成本端焦炭价格明显上行，本周第六轮提涨预期增强，吨钢利润面临收缩压力，但部分品种出口接单有所好转，短期向下驱动减缓。
• 市场博弈：当前市场处于弱供需与强成本之间的博弈，单边操作难度上升，短期维持震荡思路。

交易策略建议

• 螺纹钢：短期震荡，建议观望。
• 热卷：短期震荡，建议观望。
• 操作建议：市场波动加剧，需谨慎对待，可关注成本端变化及出口订单恢复情况。

免责声明

• 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，对信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 建议仅供参考，不构成任何投资建议。
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• 数据来源：wind、钢联。