电力设备与新能源行业月报（2022年3月）：德国加速开展能源革命，计划提前实现100_可再生能源供电目标-20220307-东兴证券-23页_771kb

德国加速能源革命，中国新能源行业动态总结（2022年3月）

核心内容概述

2022年3月，电力设备与新能源行业整体表现优于市场，板块涨幅达2.95%，同期沪深300指数仅上涨0.39%。德国经济部提出加速可再生能源发展的草案，计划将100%可再生能源供电目标提前至2035年实现，这将带动欧洲新能源市场发展，并对中国光伏产业链形成利好。此外，中国也出台多项政策支持新能源行业，包括完善绿色低碳转型机制、推进新型储能发展、继续实施新能源汽车补贴、以及发布南方区域绿色电力交易规则，进一步推动新能源产业的市场发展。

主要观点

• 德国能源革命：德国计划提前实现100%可再生能源供电目标，提升风能和太阳能发电能力。陆上风能和太阳能设施发电能力将提升三倍，海上风力发电能力将提升一倍以上，带动欧洲新能源发展。
• 中国政策支持：两部委发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》和《“十四五”新型储能发展实施方案》，推动新能源与储能协同发展，提升行业制度化水平。
• 新能源汽车发展：新能源汽车补贴政策将在2022年底终止，但免税政策有望延续。2022年1月新能源汽车产销增长迅速，市场持续增长，技术进步和成本控制推动磷酸铁锂电池需求上升。
• 光伏产业链发展：中国光伏产品出口欧洲市场增长显著，光伏组件、支架、逆变器等细分领域前景广阔。光伏产业链多环节价格继续波动上升，但整体需求强劲。
• 风电行业动态：海上风电项目加快，技术进步和成本下降推动行业发展。三峡能源、明阳智能等企业在海上风电领域表现突出。
• 储能行业：新型储能技术成为构建新型电力系统的关键，政策推动下市场规模有望扩大，独立储能电站参与现货交易，提升新能源消纳能力。

关键信息

重要政策动态

• 绿色低碳转型：国家发改委和能源局联合发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，提出“十四五”期间基本建立绿色低碳发展的制度框架。
• 新型储能发展：《“十四五”新型储能发展实施方案》提出到2025年新型储能进入规模化发展阶段，2030年全面市场化。
• 新能源汽车补贴：2022年新能源汽车购置补贴将在年底终止，但免税政策有望延续。
• 绿色电力交易：南方区域发布绿色电力交易规则，推动新能源电量参与市场交易，提升新能源运营商的市场竞争力。

行业动态

• 新能源电池项目：多家公司联手打造千亿级新能源电池全产业链项目，推动新能源电池产业发展。
• 硅片价格上涨：隆基股份上调硅片价格，反映下游需求旺盛，但随着产能释放，价格可能在下半年回落。
• N型TOPCon技术：晶科能源推出GW级N型TOPCon产能，提升光伏产品转化效率。
• 海上风电项目：三峡能源中标海上风电项目，推动海上风电发展，行业有望迎来高速发展。

产业链价格追踪

• 三元正极材料：价格继续上涨，尤其是三元6系和8系材料，涨幅显著。
• 光伏产业链：硅料、硅片、电池片等价格波动上升，组件价格涨幅较小，光伏玻璃价格维持平稳。

行业重点公司表现

• 阳光电源：光伏逆变器和储能产品出货增长，预计2021-2023年归母净利润分别为28.25/39.27/51.91亿元，EPS分别为1.90/2.64/3.50元，给予“推荐”评级。
• 日月股份：短期业绩承压，但长期价值显著，预计2021-2023年归母净利润分别为6.73/9.34/12.44亿元，EPS分别为0.70/0.97/1.29元，给予“强烈推荐”评级。
• 明阳智能：继续执行大风机战略，海上风电市场表现强劲，预计2021-2023年归母净利润分别为26.05/29.21/33.88亿元，EPS分别为1.33/1.49/1.73元，给予“强烈推荐”评级。
• 三峡能源：风光发电龙头，预计2021-2023年归母净利润分别为56.58/76.28/93.32亿元，EPS分别为0.20/0.27/0.33元，给予“强烈推荐”评级。

投资策略

• 关注领域：光伏组件、逆变器、支架等细分领域，以及新能源汽车市场和风电、储能技术。
• 重点公司：阳光电源、日月股份、明阳智能、三峡能源等企业被重点推荐。

风险提示

• 全球疫情：可能影响新能源行业的发展和市场表现。
• 政策变化：新能源行业政策变化可能影响市场预期。
• 成本波动：原材料成本波动可能影响企业盈利。
• 市场变化：新能源市场可能受到国内外市场变化的影响。

附录：近期重要公告

• 产业与股权投资：多家公司进行产业投资和股权融资，如锦浪科技、华友钴业、嘉元科技、海优新材等。
• 年度业绩预告：部分公司公布2021年业绩，如通威股份、上机数控、容百科技等。

总结

2022年3月，电力设备与新能源行业受到德国能源革命和中国政策支持的双重推动，展现出强劲的发展势头。光伏、风电、新能源汽车和储能等细分领域均获得政策和市场的双重关注，行业整体增长预期良好。重点公司如阳光电源、日月股份、明阳智能和三峡能源等被重点推荐，未来增长潜力较大。然而，行业也面临原材料成本波动、政策变化和市场不确定性等风险，投资者需谨慎评估。