20240613-中国银河-4-5月中小盘蛰伏_轻工制造_纺织服装_基础化工等行业具备超额收益_12页_546kb

证券研究报告总结

核心观点

2024年4-5月，典型指数表现分化。上证50和中证500指数上涨，而沪深300、中证1000、国证2000和科创50指数下跌，整体上大盘表现优于中小盘。上证50、中证500和科创50较3月实现边际改善，典型指数标的上涨比例约46%。交易活跃度略有下降，上证50换手率较高（2021年分位数794%），中证500和上证50 PE分位水平回升。

行业表现分析

• 中盘股：4-5月，有15个行业上涨，涨幅前三为轻工制造、基础化工、电力及公用事业。相较于ZX一级指数，22个行业有超额收益，其中轻工制造、纺织服装、基础化工表现最佳。换手率较高行业包括建筑、家电等。

• 小盘股：11个行业上涨，涨幅前三为基础化工、电力及公用事业、家电。15个行业具备超额收益，消费者服务、计算机、轻工制造位列前三。换手率倍率高的行业有建筑、电子等。

分散股市值定义为：>200亿（大盘）、100-200亿（中盘）、50-100亿（小盘）。部分行业PE分位数显示价值分化。

投资建议

推荐关注轻工制造、纺织服装、基础化工、电力及公用事业、交通运输等行业中具备超额收益的中小盘股票，寻找价值标的。

风险提示

包括宏观经济发展不及预期、行业景气度回落、国内外政策不确定性等风险。