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中小盘指数表现结构分化，通信、房地产等行业超额收益明显

报告分析表明，2023年10月中小盘指数表现优于大盘指数，但交易活跃度仍处于低位，主动管理型基金表现优于被动管理型基金。通信、房地产等部分行业在中小盘股中表现突出，具备超额收益。

核心要点

• 指数表现分化：10月中小盘指数跌幅小于大盘指数，如科创50跌幅15.1%，但换手率仍处于历史低位，交易活跃度低于20%分位水平。
• 基金跟踪：有5支基金年初至今收益超10%，4支对应年化收益率超15%，部分基金年化波动率控制在10%以内。
• 5G主题ETF：华夏中证5G通信主题ETF(515050OF)规模75亿，覆盖5G全产业链；博时中证5G产业50ETF(159811OF)规模21亿，专注5G基础建设和应用市场。
• 行业超额收益：通信、医药、电子等行业中小盘股表现优异，通信和房地产行业的超额收益尤为显著。

一、市场表现分析

• 中小盘相对优势：10月上证50等大盘指数跌幅更大，中小盘指数表现稍好但仍处于下跌区间。
• 交易活跃度：所有主要指数的换手率均处于历史低位，表明市场交易不活跃。
• 估值水平：多数中小盘指数的前向市盈率有所回升，沪深300仍处于低位。

二、基金跟踪数据

• 高收益基金：有5支基金年初至今收益率超10%(金鹰A、华夏北交所、汇晋晋信、景顺长城A、诺安中小)。
• 低波动基金：4支基金年化波动率控制在15%以内(汇添富战略精选、长盛中小、嘉实量化、诺安中小)。

三、50-200亿中小盘行业剖析

• 超额收益行业：通信(31.7%)、医药(15.2%)、电子(8.3%)中盘股表现突出。
• 中盘股现状：通信、医药、电子等行业中盘股数量多，占比高。
• 估值分化：通信等行业估值偏高，而一些新兴行业估值处于历史低位。