20260430-五矿期货-有色期权早报_18页_6mb

有色期权市场总结（2026/04/30）

核心内容概述

本报告汇总了铝合金、铝、氧化铝、铜、铅、锡、锌等有色期权品种的市场数据及策略建议，涵盖标的期货价格走势、期权因子分析（量仓PCR、压力支撑位）及相应的期权交易策略。

各期权品种分析

铝合金期权 (AD)

• 标的合约: ad2606

• 最新价: 23100元

• 涨跌: -75元

• 涨跌幅: -0.32%

• 成交量: 7186万手（+380万手）

• 持仓量: 9568万手（-2555万手）

• 隐含波动率: 维持在年均值0.1634上方，当前加权隐波率为19.73%，变化+0.94%

• 持仓量PCR: 0.5421，位于近一年0.95%水位

• 压力支撑位: 压力位26800，支撑位23000

• 策略建议:

  • 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_AD2606C23600，S_AD2606P22800

铝期权 (AL)

• 标的合约: al2606

• 最新价: 24615元

• 涨跌: -25元

• 涨跌幅: -0.10%

• 成交量: 173020万手（-86780万手）

• 持仓量: 303972万手（-12400万手）

• 隐含波动率: 维持在年均值0.1750上方，当前加权隐波率为17.05%，变化-0.70%

• 持仓量PCR: 0.4792，位于近一年0.82%水位

• 压力支撑位: 压力位26000，支撑位24000

• 策略建议:

  • 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_AL2606C24800，S_AL2606C25200
  • 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_AL2606C2800，S_AL2606P2600

氧化铝期权 (AO)

• 标的合约: ao2609

• 最新价: 2862元

• 涨跌: -20元

• 涨跌幅: -0.69%

• 成交量: 261771万手（-117396万手）

• 持仓量: 281047万手（-2268万手）

• 隐含波动率: 维持在年均值0.3347上方，当前加权隐波率为30.31%，变化-1.36%

• 持仓量PCR: 0.3613，位于近一年57.14%水位

• 压力支撑位: 压力位3000，支撑位2600

• 策略建议:

  • 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_AO2606C158000，S_AO2606P144000

铜期权 (CU)

• 标的合约: cu2606

• 最新价: 101630元

• 涨跌: -540元

• 涨跌幅: -0.52%

• 成交量: 104746万手（+3660万手）

• 持仓量: 195727万手（-7107万手）

• 隐含波动率: 维持在年均值0.2344上方，当前加权隐波率为20.35%，变化-0.79%

• 持仓量PCR: 0.8713，位于近一年71.84%水位

• 压力支撑位: 压力位110000，支撑位96000

• 策略建议:

  • 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_CU2606C150000，S_CU2606C154000
  • 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_CU2606C158000，S_CU2606P144000

铅期权 (PB)

• 标的合约: pb2606

• 最新价: 16745元

• 涨跌: +10元

• 涨跌幅: +0.05%

• 成交量: 47714万手（-2993万手）

• 持仓量: 65054万手（+1555万手）

• 隐含波动率: 维持在年均值0.1825上方，当前加权隐波率为17.26%，变化-0.12%

• 持仓量PCR: 0.7886，位于近一年74.69%水位

• 压力支撑位: 压力位19400，支撑位16400

• 策略建议:

  • 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_PB2606C16800，S_PB2606C17200

锡期权 (SN)

• 标的合约: sn2606

• 最新价: 388300元

• 涨跌: +2840元

• 涨跌幅: +0.73%

• 成交量: 153966万手（-33572万手）

• 持仓量: 41062万手（+1106万手）

• 隐含波动率: 维持在年均值0.3896上方，当前加权隐波率为37.51%，变化+0.83%

• 持仓量PCR: 0.8369，位于近一年64.08%水位

• 压力支撑位: 压力位450000，支撑位350000

• 策略建议:

  • 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_SN2606C24000，S_SN2606C24600
  • 波动性策略：观望，隐波已从高位回落，做空波动率空间有限，不宜重仓做空

锌期权 (ZN)

• 标的合约: zn2606

• 最新价: 23935元

• 涨跌: -10元

• 涨跌幅: -0.04%

• 成交量: 90250万手（-72625万手）

• 持仓量: 100000万手（-7614万手）

• 隐含波动率: 维持在年均值0.1770上方，当前加权隐波率为16.08%，变化-0.42%

• 持仓量PCR: 0.8878，位于近一年64.90%水位

• 压力支撑位: 压力位25000，支撑位23400

• 策略建议:

  • 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_ZN2606C24000，S_ZN2606C24600
  • 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_ZN2606C24600，S_ZN2606P23200

总体策略建议

• 方向性策略：在部分品种中建议构建牛市价差组合，如铝、铅、锌等，以获取潜在的上涨收益。
• 波动性策略：在铝合金、氧化铝、铜等品种中建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益。
• 观望策略：在锡期权中，由于隐含波动率已从高位回落，建议暂时观望，避免重仓做空波动率。

风险提示

• 本报告仅提供市场分析及策略建议，不构成具体交易操作建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力、投资目标及市场判断独立决策。
• 所有信息基于可靠来源，但不保证其准确性或完整性，不承担由此引发的任何损失责任。

公司信息

• 公司名称: 五矿期货有限公司
• 总部地址: 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层
• 联系电话: 400-888-5398
• 公司网址: www.wkqh.cn