20260603-山西证券-新材料行业周报_建滔CCL再次提价_建议关注PCB上游材料发展机遇_23页_7mb

新材料行业周报总结（20260525-20260529）

核心内容

本周新材料板块整体表现疲软，下跌4.05%，跑输创业板指6.58%。其中，合成生物指数下跌2.89%，而半导体材料上涨1.00%，其余如电子化学品、可降解塑料、工业气体、电池化学品等均出现不同程度的下跌。在产业链价格跟踪方面，氨基酸、维生素、可降解材料等细分领域价格出现下滑，部分产品价格保持稳定。

主要观点

1. 市场表现

• 行业整体表现：基础化工和新材料板块均下跌，沪深300微涨0.97%，上证指数下跌1.08%，创业板指上涨2.53%。
• 涨幅前三行业：煤炭（6.66%）、公用事业（6.58%）、通信（5.56%）。
• 跌幅前三行业：汽车（-5.00%）、机械设备（-4.40%）、纺织服饰（-4.60%）。

2. 产业链价格跟踪

• 氨基酸：缬氨酸、精氨酸、色氨酸价格下跌，蛋氨酸价格稳定。
• 可降解塑料：PLA、PBS价格稳定，PBAT价格下跌2.08%。
• 工业气体及湿电子化学品：氢氟酸价格下跌，尤其是EL级氢氟酸。
• 维生素：维生素A、E、D3价格下跌，泛酸钙和肌醇跌幅较大。
• 高性能纤维：碳纤维价格稳定，芳纶价格下跌4.42%。
• 基础化学品：PA66、氨纶、涤纶工业丝等价格有所波动，部分产品价格微涨。

关键信息

3. 投资建议

• 建滔CCL提价：建滔积层板宣布再次提价，其中板料全系列提价10%，PP产品提价20%。这表明PCB上游材料具备高景气，且头部企业具备较强的成本转嫁能力。
• PCB上游材料高景气：电子布、HVLP铜箔等材料由于全球交付周期长、技术壁垒高，导致产能扩张受限，预计供需缺口将持续存在，相关企业如【圣泉集团】、【东材科技】、【呈和科技】、【中材科技】、【宏和科技】、【国际复材】、【菲利华】、【铜冠铜箔】、【德福科技】、【隆杨电子】、【生益科技】、【南亚新材】、【华正新材】等值得关注。

4. 风险提示

• 原材料价格波动：原材料价格的大幅波动可能影响企业利润。
• 政策风险：政策变化可能对行业造成影响。
• 技术发展不及预期：技术进步不及预期可能影响行业竞争力。
• 行业竞争加剧：行业竞争加剧可能压缩利润空间。

图表信息

5. 图表目录

• 图1：行业周涨跌幅（%）
• 图2：近三年创业板指与新材料指数走势
• 图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况
• 图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）
• 图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）

行业要闻

• 长鑫科技存储业绩超预期：长鑫科技存储业绩超预期，建议关注上游材料发展机遇。
• AI需求驱动：AI需求持续增长，推动PCB上游材料高景气。

总结

本周新材料行业整体表现不佳，但部分细分领域如PCB上游材料仍保持高景气。建滔CCL的提价表明行业具备一定的价格传导能力，同时，由于技术壁垒和交付周期长，高端电子布和HVLP铜箔等材料的供需缺口预计将持续存在。投资者可关注相关产业链企业，如电子布、HVLP铜箔等领域的龙头企业。此外，行业面临原材料价格波动、政策变化、技术发展和竞争加剧等多重风险，需谨慎对待。