> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月22日电子元件行业分析总结 ## 核心内容 本报告分析了电子元件行业中PCB（印制电路板）行业近期的景气度变化及未来发展趋势，重点围绕建滔积层板的多次提价、覆铜板进出口价格走势、AI相关产品对PCB行业的影响等方面展开。 ## 主要观点 - **PCB行业景气度持续上行**：建滔积层板作为全球覆铜板行业龙头，年内已第五次发布涨价函，其中6月16日的提价幅度为15%，为最大单次涨幅。累计来看，板料价格涨幅达68%，PP半固化片价格涨幅达84%。 - **覆铜板价格持续上涨**：2026年4月，覆铜板进口均价约4.44万美元/吨，同比增长9.45%，环比增长18.06%；出口均价为1.21万美元/吨，同比增长67.37%，环比增长9.26%。出口均价增长提速，表明市场需求持续增强。 - **AI驱动PCB价值提升**：英伟达即将推出的Vera Rubin平台中，VR200机架的PCB价值有望达到约11.67万美元，相比GB300系列的3.51万美元增长约233%。随着AI技术的深入发展，PCB行业将受益于材料升级、工艺迭代与产品创新。 - **产能节奏与提前备货**：Vera Rubin平台预计于2026年秋季全面投产，PCB作为其上游核心零部件，相关厂商有望提前布局，率先受益。 - **投资建议**：基于PCB行业景气度上行及AI带来的价值提升，我们维持电子元件行业“领先大市”评级。相关公司包括胜宏科技、沪电股份、深南电路、鹏鼎控股等PCB板厂，以及生益科技等PCB上游原材料供应商。 ## 关键信息 ### 价格变动情况 | 项目 | 1M | 3M | 12M | |------------|------|------|------| | 元件 | 28.2% | 102.8% | 302.6% | | 沪深300 | 1.5% | 7.7% | 27.9% | ### 建滔积层板提价历史 1. 2026年3月10日：板料、PP及铜箔加工费提价10% 2. 2026年4月3日：板料、PP半固化片提价10% 3. 2026年4月28日：FR-4覆铜板及PP半固化片提价10% 4. 2026年5月27日：板料全系列提价10%，PP产品提价20% 5. 2026年6月16日：FR-4覆铜板及PP半固化片提价15% ### AI平台对PCB行业的影响 - **Vera Rubin平台**：2026年秋季全面投产，包含7款芯片及多种机架配置，其中Groq 3 LPX机架搭载256个LPU处理器，具备高性能计算能力。 - **VR200机架PCB价值**：预计达到约11.67万美元，较GB300系列增长约233%。 - **未来增长空间**：CoWoP、正交背板等新技术、新产品的导入，将进一步提升PCB价值。 ## 风险提示 - 需求不及预期 - 价格传导不及预期 - 技术发展不及预期 - 竞争加剧 - 原材料价格波动 - 地缘政治风险 ## 投资评级系统说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 投资收益率超越沪深300指数15%以上 | | | 增持 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15% | | | 持有 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% | | | 卖出 | 投资收益率落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 | | | 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% | | | 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 | ## 免责声明 本报告由财信证券股份有限公司制作，仅用于信息提供，不构成任何投资建议或要约。投资者应自行承担投资风险，并在必要时咨询专业顾问。未经授权，不得以任何形式对外发布或传播本报告内容。