20240105-大越期货-聚烯烃早报_18页_755kb

聚烯烃早报摘要

LLDPE（线性低密度聚乙烯）

基本面

• 宏观环境：原油震荡，PMI数据回落至49.0%；供需中性，成本端支撑存在，供应端开工率中性，进口窗口打开；需求端大幅下滑，库存中性偏高。

盘面与持仓

• 基差偏多（升贴水比例13%），主力合约位于20日均线下；主力持仓净多，减多，偏多。

综合预期

• 今日走势：震荡偏弱；利多因素为成本支撑、美联储暂停加息；利空因素为短期国内需求疲软、进口窗口打开。主要逻辑为成本端支撑与需求偏弱的平衡，风险点为原油大幅波动。

PP（聚丙烯）

基本面

• 宏观环境：原油震荡，PMI数据回落至49.0%；供需中性，成本支撑存在，供应端装置计划重启，进口窗口接近打开；需求端偏弱，库存中性偏高。

盘面与持仓

• 基差偏多（升贴水比例16%），主力合约位于20日均线下；主力持仓净空，减空，偏空。

综合预期

• 今日走势：震荡偏弱；利多因素为成本支撑、美联储暂停加息；利空因素为短期国内需求疲软。主要逻辑为成本端支撑与需求偏弱的平衡，风险点为原油大幅波动。

供需平衡数据

• LLDPE：2023年产能预测为3189万吨，表观消费量约4012万吨，期末库存消费量增速放缓，进口依赖度下降。
• PP：2023年产能预测为3838万吨，表观消费量约3421万吨，消费增速波动，净进口量低位运行。

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• 报告基于公开资料整理，内容仅供参考，不构成交易依据，不承担任何投资损失责任。