20250919-瑞达期货-焦煤市场周报_盘面受反内卷扰动_库存中性支撑价格_15页_2mb

焦煤市场周报（瑞达期货研究院，2025.09.19）内容分析总结：

本周焦煤市场数据总体呈现产量和需求增加的趋势，但盈利状况承压。具体来说，原煤日均产量环比增4.4万吨至190万吨，精煤产量增1.2万吨至26.8万吨，炼焦煤总库存环比降34.8万吨至1814.77万吨，同比下降0.8%。钢厂相关数据显示，铁水产量环比增0.47万吨，但钢厂盈利率环比降1.3个百分点，焦化厂吨焦盈利平均为-17元/吨。

宏观面受反内卷政策影响，产能约束加强，中国粗钢产量同比下降。海外因素包括美联储降息和地缘政治事件，但焦煤供需平衡在技术面显示偏空，期货主力合约处于60日均线下方，走势震荡。行业动态显示，矿端产能利用率回升，进口炼焦煤同比下降，港口库存有所增加。

策略建议为在1190-1280区间震荡操作，期货持仓量和价差环比提升，基差走弱，现货价格稳定但进口依赖减少。总体展望偏向谨慎，库存中性支撑价格波动。