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碳酸锂期货早报总结

• 市场概述：报告分析了碳酸锂期货市场，重点关注供给、需求、成本和价格走势。当前碳酸锂现货价为60500元/吨，09合约基差偏多，整体市场偏向中性偏空。

• 基本面分析：

  • 供给端：碳酸锂产量环比增长3.75%，锂矿石和锂云母成本高企，部分生产环节亏损（如外购锂辉石成本为60536元/吨，生产利润亏损879元/吨）；盐湖端成本较低，盈利空间较高。
  • 需求端：下游电池需求意愿不足，磷酸铁锂样本企业库存环比增加，三元材料库存变化复杂；预计下月需求或有强化。
  • 成本端：回收料和盐湖成本低于矿石成本，生产利润为负，导致排产积极性低；盐湖现金生产成本在31868元/吨，优势显著。

• 市场观点：

  • 当前盘面显示MA20向下，主力持仓净空，总体偏空。
  • 预期碳酸锂价格在59080-60480元/吨区间震荡，供需格局转为供给主导；产能错配导致供给过剩，下行压力大。

• 关键数据与趋势：

  • 周度总库存环比略增，高端需求库存减少；动力电池装车量下降，但新能源车整体渗透率提升。
  • 全球进口量下降，锂矿锂矿石进口减少，本地供应增加。

• 风险点：供强需弱格局难改，主要风险包括减产/检修计划、产业出清时间不确定。

• 免责声明：本报告非期货交易咨询服务，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。