2026-06-19-IEA-石油行业市场报告_2026年6月_英译中_12页_934kb

油市场报告总结

核心内容概述

本报告为国际能源署（IEA）2026年6月发布的《石油市场报告》，重点介绍了炼油厂利润率的计算方法更新，以及各地区炼油厂的配置、产品产量、原油等级、排放成本、能源消耗成本等关键信息。报告旨在提供更现实、基于商品市场驱动的炼油利润指标。

主要观点

方法论更新

• 2022年7月：IEA对炼油利润率计算方法进行了修订，引入了新的收益结构和价格调整。
• 2024年8月：更新了能源成本计算，纳入了更广泛的运营成本，如天然气、燃料气、LPG、重油、电、石油焦和进口蒸汽。
• 2026年5月：进一步优化了排放成本计算方法，使用欧洲环境署（EEA）数据，不包括配额，并基于国家层面数据计算每桶原油的边际排放成本。
• 目标：提供更精确、基于实际运营情况的炼油利润率，避免重复计算，增强模型的现实性与实证性。

炼油中心

• 评估五个主要地区的炼油厂利润率：西北欧、地中海欧洲、美国墨西哥湾沿岸、美国中大陆、新加坡。
• 新加坡作为苏伊士以东唯一的炼油中心被单独评估。

炼油厂配置与产品产量

• 每个地区根据其炼油厂配置选择两到三种类型，如：
  • 西北欧：水洗、裂化/加氢裂化、石化一体化
  • 地中海：水洗、裂化/加氢裂化
  • 美国墨西哥湾沿岸：裂化/加氢裂化、焦化
  • 美国中大陆：裂化/加氢裂化、焦化
  • 新加坡：裂化/加氢裂化、石化一体化
• 产品产量简化为主要交易产品，如LPG、石脑油、汽油、柴油、重油、石油焦等。
• 产量计算基于原油密度差异、硫去除率等标准。

原油等级

• 原油等级分为：轻质甜、中质酸、重质酸。
• 原油等级由多个原油类型的时序组合构成，以反映市场动态。
• 例如：
  • 新加坡轻质低硫原油由WTI代表
  • 地中海中质酸原油由巴士拉中号代表
  • 美国中质偏酸原油由Mars代表

石化产品利润

• 石化产品利润被纳入炼油利润率计算，用于反映一体化炼油业务的收益。
• 石脑油作为主要原料，用于生产乙烯、丙烯、C4、Pygas、燃料油、氢气等产品。
• 氢气被视为“免费”资源，体现在天然气采购成本节约中。

关键信息

排放成本

• 欧盟排放交易体系（ETS）：自2005年起实施，用于计算炼油厂的二氧化碳排放成本。
• 计算方式：基于国家层面的排放数据和ETS价格，计算每桶原油的边际排放成本。
• 示例：
  • 西北欧轻质甜水润滑油：1.73美元/桶（爱尔兰）
  • 西北欧轻质甜原油裂解：1.68美元/桶（比利时、芬兰、法国、德国、荷兰）
  • 新加坡中酸：1.67美元/桶（希腊、意大利、西班牙、土耳其）

能源消耗成本

• 能源类型：包括天然气、燃料气、LPG、重油、电、石油焦、进口蒸汽。
• 数据来源：IEA世界能源统计、OECD成员国年度数据、Argus媒体集团、彭博。
• 计算公式：
  $$
  \text { Total Marginal Energy Cost } _ {x} (U S / b l) = \frac {\sum (\text { Energy consumption } _ {i , x} (M J) \times \text { Energy Price } _ {i , x} (U S / M J))}{\text { Throughput } _ {x} (b l)}
  $$
• 示例：
  • 天然气：西北欧0.51美元/桶，地中海0.81美元/桶，新加坡0.59美元/桶，美国0.35美元/桶
  • 燃料气：西北欧1.88美元/桶，地中海2.37美元/桶，新加坡1.84美元/桶，美国0.69美元/桶
  • 电：西北欧0.85美元/桶，地中海0.73美元/桶，新加坡1.04美元/桶，美国0.19美元/桶

炼油厂利润率计算

• 公式：
  $$
  \text {Refinery margin} _ {x, y, z} = \sum (Y i e l d _ {i, x, y, z} \times P r i c e _ {i, x, y, z}) - C r u d e P r i c e _ {x, y} - F r e i g h t C o s t _ {x, y} - T o t a l M a r g i n a l E n e r g y C o s t _ {x}
  $$
• 利润率差异：各地区的利润率因能源成本、原油价格、产品价格等因素而异。

与2022年7月模型相比的变化

• 主要变化：
  • 增加了边际能源成本
  • 调整了收益结构，以反映实际市场情况
  • 部分价格调整以更准确反映销售情况
• 地区差异：
  • 西北欧、地中海、新加坡：利润率受边际能源成本影响最大
  • 美国：因天然气和LPG价格较低，具有显著的成本优势

总结

• 方法更新：IEA不断优化其炼油利润率计算方法，以更好地反映市场实际情况。
• 数据来源：IEA世界能源统计、OECD成员国数据、Argus媒体集团、彭博。
• 关键因素：原油等级、产品产量、能源消耗、排放成本、运费等。
• 区域差异：各地区的利润率受能源成本、原油价格、产品价格等因素影响，其中美国因能源成本较低而表现更优。
• 未来展望：IEA将继续基于实证数据更新模型，以提高其准确性和实用性。