20240924-国泰期货-镍_窄幅震荡运行_不锈钢_短期仍有压力_关注开工变化_3页_608kb

报告摘要

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

2024年9月24日的市场分析报告指出，镍和不锈钢市场均呈现窄幅震荡运行态势，趋势强度为0，表明市场短期内缺乏明确方向。报告从基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等方面进行了详细分析，为投资者提供了市场动态与潜在影响的参考。

基本面跟踪

镍期货与不锈钢期货走势

沪镍主力（收盘价）：9月24日收盘价为124,830元/吨，较前一交易日下跌520元，较T-5日上涨720元，T-10日下跌910元，T-22日下跌10,570元。
不锈钢主力（收盘价）：9月24日收盘价为13,110元/吨，较前一交易日下跌255元，T-5日下跌240元，T-10日下跌355元，T-22日下跌865元。

电解镍相关指标

1#进口镍：9月24日价格为124,650元/吨，T-5日上涨950元，T-10日下跌5,700元，T-22日下跌10,325元。
俄镍升贴水：9月24日为-200元/吨，T-5日为50元，T-10日为0元，T-22日为-200元。
镍豆升贴水：9月24日为-500元/吨，T-5日为0元，T-10日为0元，T-22日为-200元。
近月合约对连一合约价差：9月24日为-290元/吨，T-5日为220元，T-10日为250元，T-22日为260元。
买近月抛连一合约的跨期套利成本：9月24日为189元/吨，T-5日为-24元，T-10日为-28元，T-22日为-39元。
8-12%高镍生铁（江苏出厂价）：9月24日为977元/吨，T-5日下跌22元，T-10日下跌27元，T-22日下跌2元。
镍板-高镍铁价差：9月24日为270元/吨，T-5日为-30元，T-10日为-101元。
镍板进口利润：9月24日为-6,245元/吨，T-5日为-1,696元，T-10日为-681元，T-22日为1,628元。
红土镍矿（菲律宾CIF）：9月24日为54元/吨，T-5日下跌3元，T-10日下跌1元，T-22日上涨8元。

不锈钢相关指标

304/2B 卷-毛边（无锡）：价格为13,550元/吨，T-5日下跌225元，T-10日下跌375元，T-22日下跌450元。
304/2B 卷-切边（无锡）：价格为14,050元/吨，T-5日下跌250元，T-10日下跌400元，T-22日下跌400元。
304/No.1 卷（无锡）：价格为12,900元/吨，T-5日下跌325元，T-10日下跌500元，T-22日下跌450元。
304/2B-SS：价格为940元/吨，T-5日上涨105元，T-10日上涨315元，T-22日上涨465元。
NI/SS：比值为9.52，T-5日为0.32，T-10日为0.01，T-22日为-0.17。
高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：价格为8,400元/吨，T-5日下跌200元，T-10日下跌200元，T-22日下跌600元。

宏观及行业新闻

俄罗斯

俄罗斯总统普京表示可能考虑限制镍、钛、铀出口，但不急于商讨。
2024年前二季度俄罗斯精炼镍产量同比减少1.01%，全年计划产量同比减少9.39%。
Nornickel公司表示，其旗舰冶炼厂Nadezhda将在8月初重启一座熔炉，维修费用为300亿卢布，表明其已找到应对西方制裁的方法。

印度尼西亚

印尼镍矿面临“污染镍运动”威胁，环保问题引发关注。
Nickel Industries Ltd.签署协议收购Sampala项目，该项目靠近IMIP园区，有助于提升其HPAL产能。
华友钴业表示其印尼镍钴冶炼项目已投产，湿法冶炼项目前期工作有序进行，将增强资源保障能力。

其他信息

格林美：其子公司青美邦二期湿法冶炼产线开通，提升镍资源处理能力。
必和必拓：宣布Nickel West业务和West Musgrave项目将于2024年10月暂停，计划在2027年2月前重新评估。

主要观点与关键信息

镍市场

短期震荡：镍价维持窄幅震荡，趋势强度为0，显示市场缺乏明确方向。
供应端：俄罗斯镍产量下降，Nornickel重启冶炼厂，表明其在应对制裁方面取得进展。
进口利润：镍板进口利润持续为负，显示进口成本高企，对市场形成压力。
套利成本：跨期套利成本波动，显示市场参与者对远期合约的预期存在分歧。

不锈钢市场

短期承压：不锈钢价格短期仍有下行压力，趋势强度为0。
成本变化：高碳铬铁价格持续下滑，影响不锈钢成本结构。
价格波动：不锈钢不同规格价格差异较大，304/2B-SS价格有所上涨，但整体仍偏弱。
产业链影响：华友钴业等企业持续推进镍钴冶炼项目，有助于提升产业链稳定性。

总结

镍和不锈钢市场在2024年9月24日处于窄幅震荡状态，短期内缺乏明确趋势。俄罗斯镍产量下降及Nornickel重启冶炼厂对市场供应端产生一定影响，而印尼镍矿环保问题及必和必拓项目暂停也对市场情绪带来不确定性。不锈钢价格承压，主要受成本端拖累，但部分规格价格有所上涨，显示市场分化。投资者应关注俄罗斯和印尼的政策变化，以及不锈钢开工率的变动，以判断市场未来走势。

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