20241202-铜冠金源期货-铝周报_基本面松动_铝价震荡重心下移_7页_728kb

铝价周报分析总结

一、市场综述

上周，铝价震荡下行，主要受到多空因素交织影响。国际贸易紧张局势再度升温，美国可能加征关税，抑制消费预期；国内工业企业利润降幅收窄，市场对政策有所期待。供应端广西减产10万吨，但消费端进入淡季，叠加出口退税取消，消费走弱，成本端氧化铝价格上涨趋缓，铝价重心下移，预计未来震荡偏弱运行。

二、供需分析

1. 供应端：广西电解铝企业技改减产，国内电解铝开工率下降。
2. 消费端：铝材出口退税取消，12月消费淡季效应显著，下游开工率预计小幅回落。
3. 库存：铝锭库存增加至553万吨，增幅较大，对价格形成压力。

三、成本与价格

氧化铝现货价格涨幅趋缓，成本趋于稳定。目前沪期铝价格运行区间20000-20500元/吨，伦铝运行区间2500-2650美元/吨，沪伦比值逐步下降。

四、风险分析

• 政策风险：美国可能加征关税，进一步影响国际贸易。
• 成本端：氧化铝价格走势承压，影响铝价支撑。
• 供应扰动：阶段性减产或检修将限制铝价下行空间。

五、后市展望

消费淡季叠加贸易风险，消费预期走弱，成本上行动力不足。供需双弱下，价格区间震荡为主，操作上建议观望，控制仓位，警惕政策和成本变化对市场的影响。

六、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自负，具体请结合市场变化灵活调整。