20241230-国泰期货-铝_2万下破后_重心持续偏下移_氧化铝_平台下移_近月修贴水动能犹存_3页_1mb

铝与氧化铝市场分析

价格动态

M12合约铝价突破2万下方支撑位，重心持续下移；氧化铝价格平台下移，近月合约与远月合约的价差仍具贴水动能。

政策动态

1. 中国铝行业绿色化发展
   新疆工信厅发布《制造业绿色化发展实施方案》，提出推广有色金属短流程工艺技术，电解铝可再生能源利用率目标设定2030年达到30%，推动行业向绿色可持续转型。

2. 中国海外氧化铝产能扩张
   国家电投与几内亚政府签署氧化铝项目协议，助力中国在境外铝土矿资源布局，扩大海外供应保障。

供应动态

1. 国内铝土矿资源保障
   云南砚山县红舍克铝土矿探矿权获延长，覆盖区域广阔，锁定未来5年资源供给，强化国内氧化铝原料基础。

原料贴水动能较强

氧化铝市场供需再平衡存在滞后性，氧化铝贴水状态下，近月合约交易活跃，市场预期价差缩窄空间有限。

风险提示

宏观政策偏紧、海外矿产开发进度不及预期或能源成本问题可能引发现货供需波动，进一步影响期货市场趋势判断。

总结

短期铝价承压释放政策转型成本，氧化铝贴水局面延续凸显供需矛盾未根本缓解，未来需关注可再生能源配额执行与海外矿产量化进度影响。