20230914-安信国际证券-港股晨报_3页_247kb

港股市场晨报摘要

一、今日重点

1. 安信视点：成交回落，市场继续磨底

• 市场表现：
  • 恒生指数收跌0.09%至18009.22点，6日连跌。
  • 恒生科技指数跌0.56%，恒生国企指数跌0.39%。
  • 日内市场成交7985.9亿港元，南向资金净卖出176.7亿港元。
• 行业表现：
  • 近期市场处于中枢震荡，金融和周期板块表现较好，成长风格最弱。
  • 权益市场中长期表现取决于经济和房地產改善的可持续性。
• 资金与政策面：
  • 存在积极信号：企业存货回补、制造业回暖、房地产信心边际修复。
  • 当前资金面偏紧，但年底或存在降息降准预期。
  • 央行干预汇市，离岸人民币回升，但人民币贬值压力仍存。

2. 公司点评：海底捞（6862HK）

• 业绩亮点：
  • 2023上半年收入增长24.6%，净利润22.6亿人民币，扭亏为盈。
  • 全国门店平均翻台率33次/天，同比提升0.4次，恢复至2019年的68.8%。
  • 毛利率回升至59.3%，降本增效措施初见成效。
• 经营改善：
  • 策略调整：微幅降价、新品研发、活动策划、服务优化。
  • 成本控制：人工成本占比下降，租金费用率微降。
• 管理与扩张预期：
  • 组织架构优化，门店激励制度改善。
  • 关闭低效门店18家，重启扩张计划可能性提升。
• 投资建议：
  • 维持“买入”评级，目标价25.6港元。
  • 预测2023-2025年EPS分别为0.78、0.84、0.96港元。
• 风险因素：
  • 消费意愿不及预期、行业竞争加剧、食品安全问题等。

二、免责声明

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