20230918-首创证券-家用电器行业周报_8月家电线下市场表现亮眼_关注扫地机景气修复_19页_1mb

2023年8月家电行业市场表现与投资策略总结

核心内容

2023年8月，家电行业线下市场表现优于线上，尤其在清洁电器领域，扫地机线下零售额同比大幅增长，显示行业景气度修复。整体来看，大家电、厨电及清洁电器线下市场回暖，而线上市场则承压。

主要观点

• 市场表现：8月大家电线上零售额同比分别下降-8.6%、-9.3%、-19.6%，而线下市场分别增长4.7%、17.4%、22.2%。大厨电线下市场增长显著，油烟机、洗碗机、集成灶等产品线下零售额同比分别增长28.6%、41.0%、54.6%。清洁电器线下市场表现尤为亮眼，扫地机同比增长81.4%。
• 价格趋势：大家电线上均价同比部分提升，但洗衣机线上均价下降。线下均价整体波动较小，其中空调与冰箱全渠道均价同比提升。清洁电器线上均价有所下滑，线下均价则保持增长。
• 投资策略：2023年下半年，家电行业盈利改善确定性增强，建议关注四条主线：传统细分赛道、厨电及清洁电器、小家电、零部件。推荐企业包括海尔智家、美的集团、老板电器、科沃斯、石头科技、新宝股份等。

关键信息

8月市场表现

• 家电行业整体：本周下跌0.71%，跑输大盘。其中白电下跌0.64%，厨电下跌2.79%，小家电下跌0.28%。
• 个股表现：涨幅前五为立达信（24.9%）、倍轻松（12.15%）、四川长虹（10.81%）、小崧股份（8.25%）、香农芯创（4.92%）；跌幅前五为四川九洲（-8.29%）、华体科技（-8.08%）、天银机电（-7.17%）、深康佳B（-6.29%）、康盛股份（-6.27%）。

行业数据

• 空调：7月产量同比上涨32.0%，销量同比上涨22.9%，内销量同比上涨27.6%，出口量同比上涨12.9%。
• 冰箱：6月产量同比上涨21.5%，销量同比上涨19.2%，内销量同比上涨5.8%，出口量同比上涨33.7%。
• 洗衣机：7月产量同比上涨10.4%，销量同比上涨8.6%，内销量同比下降4.3%，出口量同比上涨24.5%。
• LCDTV：6月产量同比上涨7.8%，销量同比上涨8.1%，内销量同比下降4.5%，出口量同比上涨12.8%。
• 抽油烟机：7月产量和销量同比分别上涨1.1%，内销量同比上涨0.5%，出口量同比上涨1.9%。

原材料价格

• 镀锌板卷（1.0mm）本周价格上涨6元/吨至5068元/吨。
• 铜（1#）本周价格上涨690元/吨至69990元/吨。
• 铝（A00）本周价格上涨160元/吨至19540元/吨。
• 塑料价格指数本周上涨6.6至880.6。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 终端需求萎靡
• 汇率波动

重点推荐企业

• 白电：海尔智家、美的集团、格力电器
• 厨电：老板电器、火星人、亿田智能
• 清洁电器：科沃斯、莱克电气、石头科技
• 小家电：新宝股份、苏泊尔、九阳股份、小熊电器
• 照明电工：公牛集团、欧普照明
• 视听：极米科技、光峰科技
• 零部件：三花智控

行业动态

• 科陆电子：亮相美国光伏储能展，展示储能系统集成产品与全生命周期解决方案。
• 卡萨帝：在IFA2023上发布高端产品，展现全球化创新成果。
• 美的集团：与中建三局签署战略合作协议，拓展智能化、数字化服务市场。
• 美的集团：推出COLMO家庭社交中心，构建全新家庭社交场域。

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，以相对沪深300指数涨跌幅为基准。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业整体表现与大盘对比为依据。