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铁矿石早报（2024年8月30日）

分析师：赵通
从业资格号：F3042042
投资咨询号：Z0018042
联系方式：0575-85226759

市场观点

1. 基本面分析

   • 钢铁行业亏损扩大，钢厂继续减产，高炉开工率及铁水产量持续回落。
   • 铁矿石下游需求明显转弱，而供应端在三季度预计仍将增长，港口库存维持高位，短期供需格局较偏弱。

2. 基差与盘面

   • 日照港PB粉现货价格为838元，基差78，处于正向结构；巴祖粉现货价为797元，基差37，现货升水期货端，体现一定的支撑。
   • 当前价格位于20日均线以上，但20日线呈下行趋势，信号中性偏空。

3. 库存与进口

   • 港口库存水平较高，环比略有下降，但仍维持高位，对价格构成压力。
   • 进口利润仍然可观，进口发运量维持高位，进一步增加供应压力。

4. 主力持仓

   • 铁矿主力多空持仓变动显示空头持仓有所减少，市场看空情绪有所缓和。

价格走势与操作建议

• 当前市场预期短期可能出现反弹，但需求端存在明显抑制因素。
• 操作建议：I2501合约可在735-770元/吨区间操作。建议投资者关注区间内的波动机会，轻仓参与。

多方因素（利多）

• 钢铁终端需求可能出现低位企稳。

空方因素（利空）

• 铁水产量回落，矿石需求减弱。
• 港口库存维持高位。
• 人民币汇率持续走强，抑制进口矿价格优势。

交易逻辑

• 继续关注终端需求是否改善，钢厂减产力度是否会减弱。
• 建议投资者维持区间震荡思路。

风险提示

• 下行风险：钢材终端需求持续低迷，压制原料价格。
• 上行风险：钢厂开工率反弹，终端需求改善超预期，推动矿价上涨。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司撰写，任何对本报告进行的有悖原意的引用、删节和修改行为，均属违法。投资者据此投资，风险自担。