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2024年8月30日生猪期货早报总结

1. 市场观点

• 供需变化：供应端，断档期结束，供给量逐月增加，肥标差收窄甚至倒挂，刺激养殖和二次育肥户加速出栏，集团场持续增量；需求端，宏观环境改善有限，终端消费意愿不高，夏季高温影响买力，替代品价格走低挤压猪肉消费，但开学季（升学宴、学校食堂等）或带动消费小幅回升。预计本周供需双增，猪价偏弱运行，周度价格重心下移。
• 中性，关注月底出栏节奏、二次育肥动态及开学季消费变化。

2. 基差与价差

• 基差：现货价20010元/吨，11合约基差1855元/吨（现货升水期货），偏多。
• 价差：标肥价差（肥肉vs瘦肉）走弱，显示市场对肥肉消费偏好变化；基差走势显示期现结构波动。

3. 存栏与产能

• 存栏量截至6月30日，生猪存栏4.15亿头，环比增17%，同比降46%；能繁母猪3.99亿头，环比小幅增，同比降6%。
• 产能恢复：部分企业能繁母猪存栏环比大幅增加，商品猪存栏增多，显示产能逐步恢复。

4. 期货盘面

• MA20：高位运行，11合约期价位于MA20下方，技术面偏空。
• 主力持仓：净空头，空头增仓，偏空。
• 价格预期：短期震荡，LH2411合约建议日内偏空操作。

关键观察指标

• 月底集团场出栏节奏、二次育肥抛售进度、开学季节性消费变化。
• 猪粮比、基差变动及政策收放储动态。

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免责声明：本报告仅作为市场分析参考，不构成具体投资建议，发布方大越期货股份有限公司对内容准确性不作担保。