申银万国期货研究所 PTA 市场分析总结
核心内容概览
本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽（从业编号F03154226，交易咨询号Z0023816）撰写，主要分析PTA期货市场近期走势及市场动态，并结合原料和现货市场情况进行评论与策略建议。
期货市场数据
PTA 期货价格走势
| 项目 |
1月 |
5月 |
9月 |
| 前日收盘价 |
5222 |
5172 |
5558 |
| 前2日收盘价 |
5236 |
5208 |
5570 |
| 涨跌 |
-14 |
-36 |
-12 |
| 涨跌幅 |
-0.27% |
-0.69% |
-0.22% |
| 成交量 |
95785 |
5551 |
699786 |
| 持仓量 |
315659 |
0 |
956357 |
| 持仓量增减 |
3173 |
0 |
6621 |
跨期价差
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
增减 |
| 1月-5月 |
50 |
28 |
0 |
| 5月-9月 |
-386 |
-362 |
36 |
| 9月-1月 |
336 |
334 |
-4 |
跨品种价差
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
增减 |
| PX01-PTA01 |
2150 |
2150 |
0 |
| PX05-PTA05 |
-5172 |
-5208 |
36 |
| PX09-PTA09 |
2118 |
2122 |
-4 |
原料及现货市场情况
PX 原料价格
| 区域 |
现值（元/吨） |
前值（元/吨） |
增减 |
| 华北出厂 |
8265 |
8265 |
0 |
| 华东出厂 |
8265 |
8265 |
0 |
PTA 现货价格
| 项目 |
现值（元/吨） |
前值（元/吨） |
增减 |
| 华东现货主流价 |
5830 |
5765 |
65 |
| 华东出厂价 |
6163.75 |
6177.5 |
-13.75 |
| 华南出厂价 |
5400 |
5400 |
0 |
PTA 基差
| 项目 |
现值 |
前值 |
增减 |
| 基差 |
272 |
195 |
77 |
市场评论及策略
夜盘表现
现货市场
- 现货价格震荡，市场商谈氛围一般。
- 7月主港在09+260附近商谈，基差偏强。
PTA 检修情况
- 威联化学200万吨装置6月底开始检修。
- 截至6月25日，PTA行业负荷为67.9%，环比下降1.30个百分点。
- 福海创450万吨、独山能源300万吨装置在6月下逐步停车。
- 后续中泰石化、嘉兴石化、虹港石化等装置将在6月底7月初检修。
行业展望
- 短期：PTA检修增多，开工率回落，延续去库，对加工费形成较强支撑。预计短期内PTA加工费偏强，但绝对价格受原油拖累偏弱震荡。
- 中长期：随着装置逐步重启和成本走弱，预计PTA价格将震荡下行。
关注事项
- 中东局势演变
- 装置动态（特别是检修进度和重启时间）
- 需求变化（下游产业表现）
风险提示
- 市场存在不确定性，如宏观环境变化、产业链影响因素等。
- 报告所依据数据来自合规渠道，但对未来预测存在不及预期的风险。
- 报告仅供参考，不构成买卖建议，投资者需谨慎决策。
数据来源
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