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文档总结：操作评级分析

核心内容概览

本报告由国投期货有限公司发布，分析了2026年3月6日原油、燃料油、低硫燃料油及沥青的市场走势，并给出了相应的操作评级。报告指出，当前市场受地缘政治风险影响显著，油价波动加剧，投资者需谨慎应对。

市场分析与操作评级

原油（★★★）

• 市场动态：美以与伊朗军事冲突持续，推动原油价格走高。Brent油价接近86美元/桶，WTI原油站稳80美元/桶。
• SC原油表现：SC原油此前强势上涨，但在5日下午尾盘受突发消息影响跳水，进入区间整理。
• 价差变化：SC与Brent价差由18.5美元/桶大幅收窄至10.4美元/桶，表明市场对霍尔木兹海峡通航的担忧有所缓解。
• 操作建议：当前市场消息复杂，油价双向波动风险增加，需密切关注霍尔木兹海峡通航情况，做好风险控制。

燃料油 & 低硫燃料油（★★★）

• 市场表现：燃料油市场在连日上涨后情绪有所放缓，多头情绪降温。
• 地缘信号：伊朗表示准备放弃核计划并否认封锁霍尔木兹海峡，被市场解读为“地缘缓和”信号。
• 现实情况：仅有少量船舶尝试穿越海峡，市场仍处于“软封锁”状态。
• 价格影响：当前价格已部分反映地缘风险溢价，后续走势将依赖局势发展。
• 操作建议：若局势缓和，市场可能面临回调压力；若封锁持续，价格可能进一步上涨。

沥青（★★★）

• 价格走势：今日沥青走势逆转，BU主力合约上涨3.3%，收于3771元/吨。
• 供应影响：国内炼化企业担忧后期原料紧缺，部分炼厂已削减产能利用率。
• 产量数据：隆众公布3月国内沥青总排产量为196.7万吨，较原计划减少22万吨。
• 库存情况：样本炼厂出货量环比大增，库存环比小增，但同比仍下滑；社会库库存同比几乎持平，但此前同比增幅明显。
• 市场情绪：冲突以来，沥青涨幅相对滞后，但随着市场预期基本面边际改善和原油高位运行，看涨情绪逐渐升温。

星级说明

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但盘面可操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在盘面发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备较好的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

风险提示

• 市场消息纷杂，油价双向波动风险加剧。
• 投资者应根据市场变化及时调整策略，做好风险控制。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担任何投资损失责任。