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2026-03-06 原油早报总结

核心内容

2026年3月6日原油早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，分析了近期原油市场的多空因素、基本面数据、库存变化、持仓情况以及市场预期，旨在为投资者提供市场动态和策略建议。

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主要观点

• 地缘政治风险持续发酵：美以对伊朗的战争升级，导致中东局势恶化，引发市场对原油供应中断的担忧，推动油价上涨。
• 霍尔木兹海峡危机：海湾地区油轮遇袭事件频发，霍尔木兹海峡航运受阻，约300艘油轮滞留，影响全球原油运输。
• 美国财政部干预预期：白宫高级官员透露，美国财政部可能在3月5日宣布干预原油期货市场以应对能源价格飙升，市场波动加剧。
• 原油库存变化：API和EIA数据显示美国原油库存增加，显示需求疲软或供应增加，对油价构成压力。
• 中国与伊朗协调：中国正与伊朗磋商，确保其原油及卡塔尔液化天然气安全通过霍尔木兹海峡。
• 油价波动风险：短期内油价受地缘政治影响较大，中长期面临供大于求风险，需警惕OPEC+增产或战争升级。

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关键信息

基本面分析

• 战争升级：美国和以色列对伊朗实施打击，海湾城市再次遭轰炸。
• 供应担忧：科威特和阿联酋原油储备仅能维持18天和22天，凸显中东供应脆弱性。
• 价格调整：美国允许向印度出售海上滞留的俄罗斯石油，缓解市场压力。

基差与盘面

• 基差偏多：阿曼原油现货价为95.30美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为87.94美元/桶，基差为40.93元/桶，现货升水期货。
• 价格偏多：布伦特原油、WTI原油及SC原油价格均上涨，涨幅分别为4.93%、8.51%和6.68%。

库存数据

• API库存：截至2月27日，API原油库存增加564.7万桶，库欣地区库存增加156.4万桶，显示供应增加或需求疲软。
• EIA库存：截至2月27日，EIA原油库存增加347.5万桶，库存走势与API相似，偏空。

主力持仓

• WTI与布伦特原油：主力持仓多单增加，显示市场看涨情绪增强，偏多。

市场预期

• 油价调整预期：美国财政部可能干预市场，油价或将出现调整。
• 内外溢价回落：油价调整或导致内外溢价略有回落。
• 波动性增强：霍尔木兹海峡状况未改善，市场消息变化可能引发油价大幅波动。

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操作建议

• SC2604合约：预计在655-685区间运行，建议关注逢高试空机会。
• 投资者注意：短期关注地缘政治消息，中长期警惕供大于求风险，加强风险管理。

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近期要闻

1. 沙特阿拉伯提价：4月份销往亚洲的阿拉伯轻质原油价格上调至较阿曼/迪拜原油均价升水2.50美元/桶，为2022年8月以来最大涨幅。
2. 美国财政部干预：评估对原油期货市场采取行动，以压制油价上涨，可能在3月5日宣布具体措施。
3. 霍尔木兹海峡航运受阻：约300艘油轮滞留，影响全球原油运输。

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多空分析

利多因素

• 对俄制裁：持续影响俄罗斯原油供应，支撑油价。
• 中东局势恶化：冲突升级，增加市场对供应中断的担忧。

利空因素

• IEA担忧原油过剩：预计全球原油供应可能超过需求，抑制油价上涨。
• 部分产油国供应缓解：部分国家供应问题得到缓解，对油价形成压力。

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数据来源

• API库存数据
• EIA库存数据
• CFTC持仓数据
• ICE持仓数据
• Wind数据

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风险提示

• OPEC+增产风险：若OPEC+内部团结被破坏，可能放开增产，影响市场供需平衡。
• 战争风险升级：中东局势恶化可能进一步推高油价。
• 市场波动性：油价可能因消息面变化而出现较大波动，需注意风险管理。

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重要提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。