20230531-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_18页_1mb

国泰君安期货商品研究晨报-总结

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商品分析

黄金与白银： 黄金保持震荡盘整态势；白银表现偏弱，维持看空。

铜、铝、基本金属：

• 铜： 现货升水扩大给予价格支撑，中性预期；美国债务不确定性和加工费上涨施压。库存下降，利多短期。
• 铝： 价格受20日均线阻力压制，上方需求端利润压缩利空；下游需求偏弱可能引起重心下移。

锌、铅： 供需双弱、震荡运行；成本支撑铅短期内或限制下跌空间；但需求偏弱压制上行空间。

镍与不锈钢： 关注海外资源流入对仓单库存影响；消息面扰动有限，但供应压力仍存；不锈钢方向偏空。

锡： 表现强劲，趋势强度1（偏强）；库存开始去库，下游需求可能改善，预期拐点临近，利多；缅甸禁矿消息扰动供应预期。

工业硅： 维持弱势震荡，趋势强度-1（偏弱）；供应端有微妙变动，需求地产未恢复，整体原因为弱。

短期展望

• 国际政治与经济波动（如美国债务上限问题）抑制市场情绪，黄金仍可能回调。
• 基本面强弱与库存变化主导各金属价格区间，研报强调依据最新数据调整策略。

版本信息

• 报告名称： 国泰君安期货商品研究晨报
• 发布日期： 2023年5月31日

分析师与联系方式

• 王蓉、季先飞、邵婉嫕等，拥有相应从业资格号。
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