20180903-东吴证券-环保工程及服务行业点评报告_土壤污染防治法_历时5年终落地_行业空间有望加速释放_5页_492kb

《土壤污染防治法》总结

核心内容概述

《中华人民共和国土壤污染防治法》于2018年8月31日由第十三届全国人大常委会第五次会议审议通过，并于2019年1月1日起正式施行。该法历经5年制定，吸取了地方土法法规的经验，是土壤污染防治领域的重要立法成果，标志着我国在土壤环境治理方面迈出了关键一步。

主要观点与关键信息

1. 土壤污染责任人追究机制

• 责任主体明确：土壤污染责任人负有实施土壤污染风险管控和修复的义务。
• 责任延伸至土地使用权人：若无法认定污染责任人，土地使用权人需承担相应责任。
• 政府兜底：地方政府及其有关部门可根据实际情况组织实施土壤污染风险管控和修复。
• 鼓励自愿修复：国家鼓励和支持有关当事人自愿实施土壤污染风险管控和修复。

2. 土壤污染防治基金制度

• 基金设立：国家设立中央和省级土壤污染防治基金，用于农用地污染治理和无责任人的污染地块修复。
• 资金来源明确：对本法实施前产生的污染地块，土地使用权人可申请基金用于修复。
• 资金支持：基金制度为无责任人的污染地块提供了明确的资金来源，有助于推动土壤修复工作。

3. 风险管控与修复机制

• 以修复为主：与大气、水污染防治法侧重处罚不同，“土法”更强调系统性修复工程。
• 分类管理：按农用地和建设用地进行分类管理，体现治理的专业性。
• 危废处置要求：修复过程中若需转运污染土壤，且该土壤属于危废，应依照法律法规和标准进行处置。
• 备案与评审制度：第六十五、六十六条对修复后的备案和评审进行了详细规定，预计推动行业治理标准提升。

行业影响与公司表现

高能环境订单情况

• 上半年新签订单总额：22.92亿元，同比增长124.05%。
• 土壤修复订单：7.92亿元，同比增长112.33%。
• 环境修复订单累计：9.62亿元，接近去年全年水平（10.45亿元）。
• 7月新增订单：约4亿元，其中1.7亿元为环境修复。

预计影响

• 政策催化：《土壤污染防治法》的出台将显著推动土壤修复行业的发展。
• 订单加速落地：预计下半年土壤修复订单将加速增长，高能环境作为行业龙头，有望率先受益。
• 盈利预测：公司2018-2020年EPS预测分别为0.44元、0.51元、0.66元，对应PE分别为21倍、18倍、14倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 政策执行不及预期：行业政策出台可能滞后，影响行业发展节奏。
• 订单执行风险：环保订单的实际执行情况可能受多种因素影响，存在不确定性。

其他信息

• 相关研究：东吴证券曾发布多份与环保工程及服务相关的研究报告，关注行业融资环境改善和优质运营类资产。
• 免责声明：本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资者需自行判断并谨慎决策。

投资评级

• 公司投资评级：增持（维持）
• 行业投资评级：增持（预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5%以上）