> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍与不锈钢市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月15日镍与不锈钢市场的最新动态，重点围绕供需关系、政策影响、价格走势及市场策略展开，结合图表数据对市场进行了全面解读。 --- ## 镍市场分析 ### 市场数据 - **沪镍主力合约**：开于134120元/吨，收于136490元/吨，涨幅1.52%。 - **成交量**：194331手（-26015手）。 - **持仓量**：120248手（-4898手）。 - **金川镍升水**：从-100元/吨回升至1650元/吨。 - **进口镍升水**：从0元/吨降至-350元/吨。 - **镍豆升水**：50元/吨。 ### 走势分析 - **政策面**：印尼矿业部长表示可能放宽矿业产量配额，取消利润分成计划，2026年镍矿开采配额削减至2.6-2.7亿吨，年中或增加约15%。津巴布韦将锂、镍列为关键矿产，但影响有限。 - **基本面**：菲律宾地震影响海运节奏，但对镍矿影响有限。硫磺价格突破万元，MHP生产受阻，支撑价格中枢。不锈钢需求回升，但实际成交仍有限。 - **库存**：国内镍库存持续累库，压制价格上方空间。 - **镍矿**：海运费因中东局势缓和预期而下降，印尼内贸矿升水结构分化，高品位矿升水强劲，低品位矿承压。 ### 宏观影响 - **美伊协议**：正式达成，将于19日签署，短期内美元走弱，但市场仍担忧协议具体落地。 - **CPI数据**：符合预期但仍居高位，非农数据超预期，加息预期仍存，压制有色金属价格。 ### 市场策略 - **单边策略**：区间操作为主。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：无。 ### 风险提示 - 国内经济政策变动 - 印尼政策调整 - 美国总统表态反复 --- ## 不锈钢市场分析 ### 市场数据 - **不锈钢主力合约**：开于15645元/吨，收于14935元/吨。 - **成交量**：171569手（-19836手）。 - **持仓量**：66445手（-4171手）。 - **佛山市场不锈钢价格**：15150元/吨。 - **无锡市场不锈钢价格**：15175元/吨。 - **304/2B升贴水**：215至765元/吨。 - **高镍生铁价格**：1141.5元/镍点。 ### 走势分析 - **供给端**：钢厂排产计划略有下降，但利润良好，供应压力逐步显现。工信部发布产能置换新规，提高置换比例，推动落后产能出清。 - **需求端**：不锈钢进口环比增加，出口环比减少，需求以刚需为主。关注欧盟潜在贸易风险对出口的影响。 - **库存**：港口库存减少5.25%，精炼镍仓库库存增加4.59%，整体库存维持高位。 ### 市场策略 - **单边策略**：中性。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：无。 ### 风险提示 - 国内经济政策变动 - 房地产政策变化 - 印尼政策调整 - 美国总统表态反复 --- ## 图表分析 ### 图1：LME收盘价及现货价格 - **趋势**：价格波动较大，近期有所回升。 ### 图2：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格 - **趋势**：沪镍价格稳步上升，SMM现货价格略有波动。 ### 图3：精炼镍进口盈亏 - **趋势**：盈亏波动，近期亏损扩大。 ### 图4：沪镍仓单 - **趋势**：库存持续增加，近期有所回落。 ### 图5：LME镍注册仓单 - **趋势**：仓单增加，显示市场活跃度提升。 ### 图6：SMM镍六地总库存 - **趋势**：库存持续上升，显示市场供需偏紧。 ### 图7：红土镍矿主流报价 - **趋势**：红土镍矿价格波动，菲律宾红土镍矿价格有所上升。 ### 图8：中国主流镍铁价格 - **趋势**：镍铁价格有所回升，但涨幅有限。 ### 图9：中国主流进口铬矿价格 - **趋势**：铬矿价格波动，近期有所回落。 ### 图10：主产区高碳铬铁价格 - **趋势**：价格波动，近期有所回落。 ### 图11：佛山不锈钢卷价格 - **趋势**：价格稳步上升。 ### 图12：304/2B冷轧不锈钢卷价格 - **趋势**：价格稳步上升。 ### 图13：304不锈钢主流生产利润率 - **趋势**：利润率波动，近期有所回升。 ### 图14：不锈钢总库存 - **趋势**：库存波动，近期有所下降。 --- ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047 - **封帆**：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579 - **师橙**：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806 --- ## 联系人 - **蔺一杭**：从业资格号 F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，不承担因此产生的任何法律责任。 --- ## 华泰期货信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **研究院**：华泰期货研究院