20260616-华泰期货-新能源及有色金属日报_美伊协议正式达成_镍不锈钢震荡上行_8页_1mb
报告摘要
镍与不锈钢市场分析总结
核心内容概述
本报告分析了2026年6月15日镍与不锈钢市场的最新动态，重点围绕供需关系、政策影响、价格走势及市场策略展开，结合图表数据对市场进行了全面解读。
镍市场分析
市场数据
- 沪镍主力合约：开于134120元/吨，收于136490元/吨，涨幅1.52%。
- 成交量：194331手（-26015手）。
- 持仓量：120248手（-4898手）。
- 金川镍升水：从-100元/吨回升至1650元/吨。
- 进口镍升水：从0元/吨降至-350元/吨。
- 镍豆升水：50元/吨。
走势分析
- 政策面：印尼矿业部长表示可能放宽矿业产量配额，取消利润分成计划，2026年镍矿开采配额削减至2.6-2.7亿吨，年中或增加约15%。津巴布韦将锂、镍列为关键矿产，但影响有限。
- 基本面：菲律宾地震影响海运节奏，但对镍矿影响有限。硫磺价格突破万元，MHP生产受阻，支撑价格中枢。不锈钢需求回升，但实际成交仍有限。
- 库存：国内镍库存持续累库，压制价格上方空间。
- 镍矿：海运费因中东局势缓和预期而下降，印尼内贸矿升水结构分化，高品位矿升水强劲，低品位矿承压。
宏观影响
- 美伊协议：正式达成，将于19日签署，短期内美元走弱，但市场仍担忧协议具体落地。
- CPI数据：符合预期但仍居高位，非农数据超预期，加息预期仍存，压制有色金属价格。
市场策略
- 单边策略：区间操作为主。
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：无。
风险提示
- 国内经济政策变动
- 印尼政策调整
- 美国总统表态反复
不锈钢市场分析
市场数据
- 不锈钢主力合约：开于15645元/吨，收于14935元/吨。
- 成交量：171569手（-19836手）。
- 持仓量：66445手（-4171手）。
- 佛山市场不锈钢价格：15150元/吨。
- 无锡市场不锈钢价格：15175元/吨。
- 304/2B升贴水：215至765元/吨。
- 高镍生铁价格：1141.5元/镍点。
走势分析
- 供给端：钢厂排产计划略有下降，但利润良好，供应压力逐步显现。工信部发布产能置换新规，提高置换比例，推动落后产能出清。
- 需求端：不锈钢进口环比增加，出口环比减少，需求以刚需为主。关注欧盟潜在贸易风险对出口的影响。
- 库存：港口库存减少5.25%，精炼镍仓库库存增加4.59%，整体库存维持高位。
市场策略
- 单边策略：中性。
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：无。
风险提示
- 国内经济政策变动
- 房地产政策变化
- 印尼政策调整
- 美国总统表态反复
图表分析
图1：LME收盘价及现货价格
- 趋势：价格波动较大，近期有所回升。
图2：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格
- 趋势：沪镍价格稳步上升，SMM现货价格略有波动。
图3：精炼镍进口盈亏
- 趋势：盈亏波动，近期亏损扩大。
图4：沪镍仓单
- 趋势：库存持续增加，近期有所回落。
图5：LME镍注册仓单
- 趋势：仓单增加，显示市场活跃度提升。
图6：SMM镍六地总库存
- 趋势：库存持续上升，显示市场供需偏紧。
图7：红土镍矿主流报价
- 趋势：红土镍矿价格波动，菲律宾红土镍矿价格有所上升。
图8：中国主流镍铁价格
- 趋势：镍铁价格有所回升，但涨幅有限。
图9：中国主流进口铬矿价格
- 趋势：铬矿价格波动，近期有所回落。
图10：主产区高碳铬铁价格
- 趋势：价格波动，近期有所回落。
图11：佛山不锈钢卷价格
- 趋势：价格稳步上升。
图12：304/2B冷轧不锈钢卷价格
- 趋势：价格稳步上升。
图13：304不锈钢主流生产利润率
- 趋势：利润率波动，近期有所回升。
图14：不锈钢总库存
- 趋势：库存波动，近期有所下降。
本期分析研究员
- 陈思捷：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047
- 封帆：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579
- 师橙：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806
联系人
- 蔺一杭：从业资格号 F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
免责声明
本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，不承担因此产生的任何法律责任。
华泰期货信息
- 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
- 客服热线：400-628-0888
- 官方网址：www.htfc.com
- 研究院：华泰期货研究院
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
