20241220-建信期货-金融期货周报_27页_2mb

报告摘要

宏观经济及政策
国内经济处于结构转型与风险化解阶段，9月底政策转向确认，但基本面修复缓慢。海外美联储鹰派降息25bp，预期短期降息节奏放缓，美元走强。国内资金面宽松，但政策传导至基本面仍需时间。
股指表现
中大盘指数领涨，小盘股表现疲软。市场情绪波动较大，周初缩量回调，周尾因政策预期修复反弹，成交量分化明显，拖拽效应显现。
大类资产配置
权益类整体表现弱于美元，国内股市略优于海外。消费、周期板块领跌，通信、电子、银行等板块表现强势，市场风格波动加剧。
股指持仓与价差
主力合约多空持仓变动分化，净多单除IC外均上升。中长线基差走阔，短端价差变化不大。跨品种价差显示大盘股相对表现更强。
行业板块表现
沪深300电信、信息板块领涨，中证500消费、金融板块领跌。一级行业中通信、电子、银行涨幅居前，商贸、轻工、地产领跌，板块分化明显。
国债市场动态
本周利率下行过快，央行政策风险预警，基差走扩引发期现套利机会减少。短端资金宽松与长端利率稳中上行，曲线趋陡。跨品种价差变化显示期限利差整体走阔。
航运运价及展望
SCFIS指数回升，1月运价落地不及预期；中东局势缓和预期未能推动运价持续反弹；下一阶段需关注复航及集中出货需求形成的点价支持。