20250922-正信期货-聚酯周报_PTA_缺乏基本面支撑_PTA维持区间震荡_MEG_积弱难返_乙二醇偏弱运行_24页_1022kb

PTA市场展望：缺乏基本面支撑，维持区间震荡

• 成本端：OPEC+增产导致供应过剩风险上升，且国内PX-石脑油价差此前快速下跌，虽有修复预期，但下游需求未见实质性改善。
• 供应端：下周福海创等大型装置计划重启，PTA产量继续增长，但加工费处于低位，成本支撑仍在。
• 需求端：传统旺季订单一般，常规库存高企，终端织造需求有限，原料备货积极性抑制。
• 策略总结：供需平衡由去库转向累库，但加工费偏低限制下行空间，预计PTA延续区间震荡。
• 重点关注：原油价格、贸易争端及供需变化。

MEG市场展望：积弱难返，短期偏弱震荡

• 供应端：国产装置重启预期上升，进口货到货减少，供应总量预计下跌，但阶段性宽松预期仍存。
• 需求端：织造负荷维持，但终端需求改善有限，常规库存高企抑制原料采购。
• 库存与成本：主港库存低位提供支撑，但供需转弱预期增强，价格偏弱运行。
• 策略总结：下方支撑明显，预计短期乙二醇偏弱震荡。
• 重点关注：主港库存变动、原油及能源价格。
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