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行业研究/行业周报总结（2016年09月11日）

核心内容

2016年9月第二周，有色金属行业整体上涨，其中磁材、钴镍等板块表现突出。基本金属方面，铜、锡、镍价格上涨，铝、锌、铅价格下跌，黄金价格上涨。稀有金属以下跌为主，但部分品种如镁锭、电解锰、锑略有上涨。新能源汽车产量同比增长显著，锂产品价格略有下跌。

主要观点

• 行业走势：本周大盘回暖，有色板块整体上涨，锌价在突破高点后出现下跌，锌板块股价波动较大。
• 中报表现：上半年有色板块业绩明显改善。
• 市场焦点：下半年供给侧改革关注锌、铝，需求侧则关注新能源领域相关的锂、磁材。
• 美联储加息：本月美联储加息会议是市场短期关注焦点。
• 推荐组合：厦门钨业、南山铝业、山东黄金、天齐锂业、中色股份。

关键信息

基本金属价格综述

• 铜：LME3月铜价上涨0.34%，至4622.50美元/吨，年初至今下跌13.40%。
• 铝：LME3月铝价下跌1.54%，至1567.50美元/吨，年初至今上涨2.43%。
• 锌：LME3月锌价下跌2.47%，至2290.50美元/吨，年初至今上涨18.33%。
• 铅：LME3月铅价下跌2.24%，至1896.50美元/吨，年初至今上涨3.86%。
• 锡：LME3月锡价上涨1.55%，至19600.00美元/吨，年初至今上涨34.25%。
• 镍：LME3月镍价上涨4.66%，至10340.00美元/吨，年初至今上涨19.33%。
• 黄金：Comex金价上涨0.59%，至1334.50美元/盎司，年初至今上涨25.87%。

稀有金属价格综述

• 镁锭：上涨2.30%，至15,600元/吨。
• 电解锰：上涨0.83%，至12,200元/吨。
• 锑：上涨2.07%，至49,250元/吨。
• 镨钕氧化物：下跌0.40%，至248,000元/吨。
• 氧化镧：下跌2.22%，至11,000元/吨。
• 氧化镝：下跌0.41%，至1,215元/千克。
• 钼粉：一级下跌1.01%，二级下跌0.35%。
• 铟：下跌1.28%，至1,160元/千克。

行业动态

• 锌锭产量：1-8月份同比增长3.2%，8月份产量环比增长。
• 新能源汽车：8月份产量同比增长81.5%，销量增长92.2%。
• 钛白粉出口：7月份同比增长36.59%。
• 铝土矿库存：8月底库存环比下降3.5%，同比上升2.4%。
• 马来西亚铝土矿开采禁令：延长至2016年12月31日。
• 氟化铝厂库存：环比减少17.51%，库存去化天数降至12天。
• 锌冶炼厂库存：环比下降21.14%，同比下降20.31%。
• 铜进口：8月份进口35万吨，环比下降。

公司动态

• 天齐锂业：公开发行公司债券，金额不超过15亿元，用于偿还银行借款、补充流动资金。
• 罗平锌电：非公开发行股票申请通过审核，资金用于收购宏泰矿业股权及技术改造。
• 明泰铝业：非公开发行股票，资金用于年产12.5万吨车用铝合金板项目。
• 金贵银业：非公开发行股票，资金用于高纯银清洁提取扩建项目等。
• 诺德股份：增资全资子公司，金额为113,637,000元。
• 新疆众和：发行短期融资券，总额为6亿元。
• 银泰资源：设立供应链管理公司，注册资本20,000万元。
• 兴业矿业：收购银漫矿业股权，募集配套资金用于还款及后续投资。
• 黄河旋风：修订可转债预案，总额不超过89,410万元，用于新材料加工及增材制造项目。
• 焦作万方：限制性股票解锁，涉及21名激励对象，解锁91.26万股。

风险提示

• 宏观经济及政策变化：可能影响行业整体表现。
• 原材料及产品价格波动：矿石等原料价格波动可能影响盈利。
• 研发进程及公司经营变化：对有色金属行业和公司盈利有直接影响。

估值信息（部分公司）

图表信息

• 图1：美元指数与黄金现货价格变动
• 图2-11：LME及SHFE现货及期货价格及库存
• 图12：长江现货市场锡镍价格
• 图13-14：COMEX黄金及银价格及库存
• 图15-16：碳酸锂、氢氧化锂及钴酸锂价格
• 图17：有色金属板块周涨跌幅前五统计

相关研究

1. 《基本金属及冶炼Ⅱ/有色金属:周期去复来，看向锌铝待磁材》
2. 《基本金属及冶炼Ⅱ/有色金属：有色金属行业日报（20160908）》
3. 《金钼股份(601958)：参与核电关键材料研发，转型升级再下一城》