20240709-国泰期货-燃料油_跟随原油下探_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_窄幅调整走势为主_高低硫价差暂时企稳_3页_680kb

燃料油市场分析总结（2024年7月9日）

核心内容概述

本报告分析了2024年7月8日燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）的市场走势，指出当前市场受原油价格下跌影响，整体呈现弱势。低硫燃料油价格维持窄幅调整，而高硫燃料油价格则因供应恢复而承压。市场趋势强度为中性，表明短期内缺乏明显方向性走势。

市场数据概览

期货价格

成交与持仓变化

现货价格

主要观点

1. 燃料油市场整体偏弱

• 燃料油期货FU2408和FU2409均出现下跌，夜盘跟随原油走低。
• 市场趋势强度为0，表明短期内缺乏明确方向。

2. 低硫燃料油走势稳定

• LU2408和LU2409价格小幅波动，趋势强度也为0。
• 低硫燃料油供应仍偏紧，Kpler预报显示7月新加坡、马来西亚低硫现货到港量较少，可能对价格形成一定支撑。

3. 高硫燃料油承压

• 高硫燃料油价格受发电需求支撑，但近期俄罗斯炼厂逐步复产，供应恢复，对价格形成利空。
• 高硫与低硫价差维持在合理区间，但高硫现货价格持续回落，显示市场对供应恢复的担忧。

4. 价差变动

• FU08-09价差：昨日为212元/吨，昨夜为199元/吨，价差缩小13元/吨。
• LU08-09价差：昨日为1元/吨，昨夜为-3元/吨，价差扩大4元/吨。
• LU08-FU08价差：昨日为561元/吨，昨夜为628元/吨，价差扩大67元/吨。
• 新加坡 MOPS（0.5%S-3.5%S）价差：昨日为99.1美元/吨，昨夜为103.2美元/吨，价差扩大4.1美元/吨。

关键信息

• 供应端：低硫燃料油供应偏紧，高硫燃料油供应逐步恢复，尤其是俄罗斯方向。
• 需求端：发电燃料需求仍对高硫市场有所支撑，但整体需求疲软。
• 价差变化：低硫燃料油价差有所收窄，而高硫与低硫价差维持稳定，反映市场对低硫供应紧张的预期。
• 市场情绪：投资者观望情绪浓厚，交易量有所下降，持仓量减少。

投资建议

• 短期策略：关注原油价格走势及低硫燃料油供应变化，建议采取观望策略。
• 风险提示：市场波动较大，投资者应谨慎操作，注意风险管理。
• 重点关注：低硫燃料油现货供应情况及高硫燃料油供应恢复进度，可能影响未来价格走势。

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