20251210-上海证券-基础化工行业周报_TDI_有机硅价格上行_关注光刻胶自主可控_10页_640kb

基础化工行业周报摘要（2025.11.29-12.05）

市场行情

• 基础化工指数 上周涨幅0.13%，跑输沪深300指数1.15个百分点，位列所有板块第16位。
• 子行业中，膜材料（+3.48%）、橡胶助剂（+3.42%）、氨纶（+2.66%） 和钾肥（+2.60%） 表现较好。
• 涨幅后列个股包括 天际股份（-19.56%）、海科新源（-17.63%） 等。

化工品价格波动

• 涨幅前五：液氯（+200%）、盐酸（山东）（+14.29%）、氯化铵（+12.82%）、NYMEX天然气（+9.07%）、浓硝酸（+7.69%）。
• 跌幅前五：丙烯酰胺（-11.97%）、三氯乙烯（-10.64%）、VCM（-7.69%）、改性沥青（-6.19%）、液氨（-5.97%）。

行业重要动态

• MDI巨头密集提价：陶氏化学、万华化学、亨斯迈、巴斯夫等企业宣布涨价，涨幅覆盖欧洲、中东、亚太市场（涨幅200-350元/吨不等），主要受成本压力与供应收缩影响。
• TDI与有机硅价格上涨：TDI华东市场主流价达14400元/吨（环比+2.13%）；有机硅DMC价格同比涨幅达24.55%（11月以来）。产业链供应端收缩与成本支撑强化了价格上行趋势。
• 重点关注光刻胶自主可控及半导体材料发展。

投资建议

增持评级，建议关注以下方向：

1. 制冷剂：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份；高景气度三代制冷剂供需格局再平衡。
2. 化纤：华峰化学、新凤鸣、泰和新材；新材料与高端应用需求增长。
3. 多晶硅与光刻胶：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
4. 轮胎：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
5. 农化：亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
6. 优质成长：蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。