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报告摘要

铁合金早报（2025/7/29）总结

市场概况
当前日期为2025年7月29日，铁合金市场价格整体偏弱运行，部分品种价格有所下跌。盘面走势与现货点价联动紧密，基差波动较大。
硅铁品种分析
- 价格与基差：宁夏#72硅铁现货价格5500元/吨，折盘面价5800元/吨，主力合约价格5840元/吨，基差-40元/吨。内蒙古、青海等地价格稳中偏强，但期货价格跌幅明显，表明市场多空博弈加剧。
- 出口与进口：天津港硅铁出口价格维持在1025美元/吨，与主力合约价差大，反映内外价差拉大。国内库存平均可用天数约4-5个月，供应压力有所缓解但需求端仍需观察。
- 成本利润：宁夏硅铁企业生产成本与盘面利润倒挂，企业利润压力较大。
硅锰品种分析
- 价格与基差：硅锰产区出厂价维持高位，宁夏#6517出厂价5700元/吨，期货贴水明显，基差走扩。
- 库存与开工率：硅锰库存处于中位，企业开工率较高，短期内供应端支撑增强。
- 出口与进口：硅锰出口数量环比微降，港口库存未见明显去化，预计需求需等待新订单释放。
盘面与基差关系
期货主力合约价格整体下滑，硅铁主力合约跌幅326元/吨，硅锰主力合约基差扩大，显示实体市场需求预期偏弱，可能引发空头操作增加。
风险提示
交易所与钢联数据均提示库存周期可能进入去库尾声，若需求不及预期，则价格下行风险加剧。关税政策变化及原料成本波动仍为关注重点。