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铁合金早报总结 (2025/7/28)

市场概述

2025年7月28日铁合金早报显示，硅铁和硅锰市场呈现区域性价格波动和供需变化。硅铁主力合约价格约6166元/吨，硅锰盘面价略高或依赖基差调整。总体需求稳定，但出口与进口价差需关注，库存水平在高位运行，利润因成本和电价区制差异明显。

硅铁价格与变化

硅铁报价主要集中于宁夏、内蒙、青海等地，现货价格稳定，日、周价格小幅波动（如宁夏#72硅铁现货价5500元，周涨270元）。盘面主力合约价约6166元，基差显示成本结构差异（如宁夏与盘面价差为-366元）。出口价格（天津港）大约1025美元/吨，月差与基差变动暗示国际市场联动。七碳硅铁72%含量价格在华北领先，需求向不锈钢和金属镁转移，供应端产能利用率高出正常水平，库存平均可用天数在1个月左右，利润受电价影响（如宁夏电价0.56元/度）发生区域差异。

硅锰价格与变化

硅锰产量数据周度上升，市场关注产能利用率数据。现货价（如宁夏#6517声）75%硅锰报价5800元左右，主力合约价及基差（如内蒙基差-414元）反映当前市场趋势。需求方粗钢、不锈钢等产量维持高位，进口锰矿价格变化与进出口价差（如澳大利亚锰矿报格）需进一步观察。

供需与库存动态

整体供需偏紧，硅铁与硅锰产能利用率、开工率指标显示供应稳定，但需求侧仍由不锈钢等支撑。库存方面，60家样本企业库存维持高位，特别是中国整体平均天数超过1个月，区域差异显著（如北方库存较高）。136家硅铁生产企业产能利用率表现强劲，需警惕潜在供应压力。

其他因素

电价影响成本，内蒙、陕西等地价差显示新池运行，成本利润受矿价变动。高价叠加国内外价差，需关注限价与政策变动影响。

数据来源：Mysteel、永安研究中心。免责声明：仅供参考，不构成投资建议。