> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报 20260717 总结 ## 核心内容概述 本日报内容涵盖了全球及国内市场对主要商品的走势分析，包括金属、能源、农产品等，同时提供了交易数据与产业信息。整体来看，市场受到美伊冲突、美联储政策、全球AI板块调整等宏观因素影响，呈现出震荡调整态势。 --- ## 主要品种观点 ### **宏观分析** - **美国经济数据**：6月零售销售环比增长0.2%，低于5月上修后的1.0%；剔除汽车、汽油、建材和餐饮后的控制组销售增长0.5%，显示居民消费内生动能仍具韧性。 - **就业市场**：截至7月11日当周，初请失业金人数降至20.8万，低于预期的21.7万。 - **地缘局势**：美伊冲突升级，伊朗威胁封锁红海石油运输航线，中东局势紧张。 - **美元与美债**：美债收益率同步回升，2Y和10Y分别升至4.15%和4.56%，美元指数上涨至100.74。 - **股市表现**：A股三大指数全线下跌，科技成长板块受拖累，建议观望为主。 ### **贵金属** - **黄金与白银**：COMEX黄金期货跌1.77%，报3979.90美元/盎司；COMEX白银期货跌2.90%，报55.77美元/盎司。 - **原因**：地缘风险与美联储鹰派政策压制贵金属价格，短期调整趋势未改。 ### **铜** - **价格走势**：沪铜主力涨0.21%，伦铜小幅回落至13500美元/吨。 - **市场动态**：国内电解铜现货成交好转，LME库存降至30万吨，COMEX库存升至69万吨。 - **基本面**：力拓二季度铜产量同比减少7%，伊朗袭击事件加剧供应端不确定性。 ### **铝** - **价格走势**：沪铝主力涨0.04%，LME铝涨0.76%。 - **市场动态**：现货贴水30元/吨，国内消费地铝棒库存环比增加。 - **分析**：地缘风险支撑铝价底部，但宏观流动性紧张限制涨幅，预计震荡运行。 ### **氧化铝** - **价格走势**：主力合约跌0.66%，现货均价持平。 - **基本面**：供应过剩，社会库存高位，价格已跌至成本线下方，下方空间有限。 ### **铸造铝** - **价格走势**：主力合约涨0.30%，现货价格持平。 - **市场动态**：社会库存连续第七周去库，但消费淡季导致去库节奏放缓。 - **分析**：废铝价格坚挺，成本支撑仍强，价格韧性高于原铝。 ### **锌** - **价格走势**：沪锌主力跌0.38%，伦锌震荡。 - **基本面**：锌矿供应偏紧，炼厂利润转弱，但出口预期支撑价格。 - **库存**：社会库存保持高位，消费疲软，预计维持高位调整。 ### **铅** - **价格走势**：沪铅主力涨0.87%，伦铅涨1.00%。 - **市场动态**：再生铅炼厂亏损扩大，部分检修，供应缩减。 - **分析**：交仓利空逐步消化，沪铅弱反弹，但消费弱势不改。 ### **锡** - **价格走势**：沪锡主力涨0.25%，伦锡震荡。 - **基本面**：印尼出口减量，缅甸雨季影响锡矿复产，供应端支撑锡价。 - **分析**：宏观及消费抑制，锡价高位震荡。 ### **镍** - **价格走势**：沪镍主力涨3.76%，伦镍反弹至17100美元。 - **基本面**：硫磺供应紧张推高湿法冶炼成本，下游采购意愿偏弱。 - **分析**：短期偏强震荡，关注成本支撑。 ### **碳酸锂** - **价格走势**：主力合约涨0.07%，现货价格下行。 - **基本面**：锂矿价格走弱，锂盐厂检修支撑供应。 - **分析**：市场回归震荡，库存去库超预期。 ### **工业硅 & 多晶硅** - **工业硅**：主力合约涨0.06%，华东地区报价稳定。 - **多晶硅**：主力合约跌1.01%，N型多晶硅价格稳定。 - **分析**：工业硅维持震荡，多晶硅震荡偏弱。 ### **螺纹钢 & 热卷** - **螺纹钢**：主力合约涨0.00%，现货价格稳定。 - **热卷**：主力合约跌0.09%，但需求反弹。 - **分析**：钢材减产支撑，预计钢价震荡反弹。 ### **铁矿石** - **价格走势**：主力合约反弹，现货成交回暖。 - **基本面**：钢厂铁水产量下降，港口库存减少。 - **分析**：短期震荡偏强运行。 ### **双焦** - **焦炭 & 焦煤**：主力合约震荡反弹，现货价格稳定。 - **基本面**：焦化利润良好，焦炭库存累积。 - **分析**：短线企稳反弹，但消费弱势不改。 ### **豆菜粕** - **豆粕**：主力合约涨0.20%，现货价格涨20元/吨。 - **菜粕**：主力合约跌0.22%，现货价格持平。 - **基本面**：美豆出口加快，加拿大油菜籽出口增加，但天气不利影响产量。 - **分析**：连粕偏强震荡，关注上方压力。 ### **棕榈油** - **价格走势**：棕榈油主力跌0.71%，豆油跌0.34%，菜油涨1.02%。 - **基本面**：厄尔尼诺现象加剧，产量下行风险显现。 - **分析**：棕榈油区间震荡，菜油相对强势。 --- ## 关键数据与交易情况 ### **主要品种交易数据** | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | |------|--------|------|----------|-------------|-------------|----------| | SHFE铜 | 104440 | 220 | 0.21 | 122895 | 518230 | 元/吨 | | LME铜 | 13544 | -38 | -0.28 | - | - | 美元/吨 | | SHFE铝 | 23235 | 55 | 0.24 | 243766 | 584778 | 元/吨 | | LME铝 | 3177 | 24 | 0.76 | - | - | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2689 | -17 | -0.63 | 231522 | 367207 | 元/吨 | | SHFE锌 | 24660 | -95 | -0.38 | 162062 | 185028 | 元/吨 | | LME锌 | 3581 | 30 | 0.83 | - | - | 美元/吨 | | SHFE铅 | 15710 | 135 | 0.87 | 143429 | 184719 | 元/吨 | | LME铅 | 1850.5 | -16 | -0.08 | - | - | 美元/吨 | | SHFE镍 | 132940 | 4820 | 3.76 | 471723 | 353547 | 元/吨 | | LME镍 | 17110 | 280 | 1.66 | - | - | 美元/吨 | | SHFE锡 | 412650 | 1030 | 0.25 | 222378 | 33386 | 元/吨 | | LME锡 | 53000 | 210 | 0.40 | - | - | 美元/吨 | | COMEX黄金 | 3979.90 | -87.00 | -2.14 | - | - | 美元/盎司 | | SHFE白银 | 13916.00 | -325.00 | -2.28 | 1147628 | 518102 | 元/千克 | | COMEX白银 | 55.77 | -2.34 | -4.02 | - | - | 美元/盎司 | --- ## 产业数据透视 ### **铜** - **SHFE铜主力**：涨0.21%，LME铜主力跌0.28%。 - **LME库存**：减少1675吨。 - **现货升贴水**：维持稳定。 ### **镍** - **SHFE镍主力**：涨3.76%，LME镍主力涨1.66%。 - **LME库存**：增加300吨。 - **金川镍升贴水**：维持稳定。 ### **铅** - **SHFE铅主力**：涨0.87%，LME铅主力涨1.00%。 - **LME库存**：增加86500吨。 - **现货升贴水**：维持稳定。 ### **锡** - **SHFE锡主力**：涨0.25%，LME锡主力涨0.40%。 - **LME库存**：减少140吨。 - **现货升贴水**：维持稳定。 ### **焦炭 & 焦煤** - **焦炭主力**：跌15元/吨，焦煤主力跌12元/吨。 - **库存**：焦炭减少15万吨，焦煤增加12万吨。 ### **碳酸锂** - **碳酸锂主力**：涨0.07%，电碳价格跌3000元/吨。 - **库存**：仓单减少1189手。 ### **工业硅** - **工业硅主力**：涨10元/吨，华东报价稳定。 - **库存**：仓单库存不变。 ### **豆粕** - **CBOT大豆**：跌8美分，CBOT豆粕涨2.10。 - **豆粕主力**：涨1元/吨，豆菜粕价差扩大8元。 --- ## 投资咨询团队 - 李婷（F0297587, Z0011509） - 黄蕾（F0307990, Z0011692） - 高慧（F03099478, Z0017785） - 王工建（F3084165, Z0016301） - 赵凯熙（F03112296, Z0021040） - 何天（F03120615, Z0022965） - 赵奕（F03153902, Z0023788） --- ## 联系方式 - **电子邮箱**：jytzzx@jyqh.com.cn - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室，电话：025-57910823 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 - **合肥营业部**：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723 --- ## 免责声明 - 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。 - 信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。 - 报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况决策。