> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场周度总结（2026/07/17） ## 核心内容 本报告总结了2026年7月10日至7月16日期间，LPG（液化石油气）市场的价格走势、供需变化以及期货市场表现。内容涵盖国内与国际市场的价格对比、期货合约基差、月差、套利机会、C3/C4需求情况及地缘政治风险对市场的影响。 ## 主要观点 ### 1. 国内市场价格走势 - **华南民用**：7月10日至16日，价格从5180上涨至5610，累计上涨90元。 - **华东民用**：价格从5154上涨至5530，累计上涨104元。 - **山东民用**：价格从5240上涨至5460，累计上涨30元。 - **山东醚后**：价格从5460上涨至5750，累计上涨50元。 ### 2. 国际市场价格与套利 - **丙烷CFR华南**：价格从695上涨至743，累计上涨15元。 - **丙烷CIF日本**：价格从624上涨至674，累计上涨2元。 - **CP预测合同价**：从559上涨至598，累计上涨6元。 - **FEI月差**：上涨3.5美金，至12美金。 - **FEI-MOPJ**：最新为-82，较前一周下降6。 - **内外正套**：8月PG-FEI至-274，9月-316，10月35，内外价差持续扩大。 ### 3. 套利机会与市场逻辑 - **美亚现货套利窗口**：处于开启状态，但小幅回落。 - **内外盘逻辑**：国内由外盘定价，外盘格局转弱，偏空看待当前盘面。 - **基差与月差**：08国内基差377(+25)，内外-274(-106)；月差方面，8-9月差141(+1)，9-10月差-319(+18)。 ### 4. 供需与库存情况 - **港口库存**：191.19万吨，环比下降5.23%。 - **厂库库存**：17.57万吨，环比下降6.75%。 - **炼厂外放**：41.85万吨，环比下降6%。 - **到港量**：45.3万吨，环比下降10.83%。 ### 5. C3与C4需求分析 - **C3需求**：PDH制PP近端利润和盘面利震荡，PDH开工率69.4%（+2.4pct）。 - **C4需求**：MTBE生产利润好转但仍负，出口利润提升；MTBE开工率34.76%（-7pct），出口订单11万吨（+2.4万吨）。 - **烷基化油产能利用率**：33.48%（+2.17pct）。 ## 关键信息 ### 市场动态 - **华东市场**：延续上涨趋势，市场氛围良好，但原油涨幅有限，炼厂心态转为谨慎，预计今日或回稳运行。 - **山东民用市场**：主流走稳，重心微幅下移，成交氛围一般，预计短线或有让利操作。 - **山东醚后市场**：主流继续上行，但下游观望情绪逐渐显现，预计今日大面止涨回稳，零星小幅调整。 ### 期货市场 - **08国内基差**：377(+25)，内外-274(-106)，国内估值偏高。 - **FEI-MOPJ**：最新-82(-6)，显示内外价差扩大。 - **FEI-MB**：最新223(+16)，内外价差走强。 ### 外盘与地缘风险 - **美伊重启袭击**：引发供应端担忧，外盘格局转弱，偏空看待当前盘面。 - **地缘风险**：仍是影响市场的重要因素，需持续关注。 ### 价格对比 - **丙烷CFR华南**：743元/吨，较前一周上涨15元。 - **丙烷CIF日本**：674元/吨，较前一周上涨2元。 - **华南CP丙烷到岸贴水**：136元/吨，较前一周下降5元。 - **AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水**：分别为20.25元/吨（-5）、28.66元/吨（+4）、-140元/吨（-60）。 ## 市场展望 - **短期走势**：预计华东市场或回稳，山东市场或有让利操作。 - **中期逻辑**：基本面支持逢低正套思路，但需关注油价走势及地缘风险。 - **套利建议**：美亚现货套利窗口开启，但需注意地缘政治风险对盘面的影响。 ## 风险提示 - **油价波动**：若油价持续上行，可能带动基差收敛，影响套利逻辑。 - **地缘政治风险**：美伊重启袭击等事件可能影响全球供应，需警惕市场波动。 - **需求变化**：PDH和MTBE需求变化将对C3/C4市场产生重要影响。