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宏观核心数据及资讯跟踪总结

一、报告基本信息

• 所属部门：总量研究部
• 报告类别：宏观研究报告
• 报告时间：2021年12月20日
• 分析师：陈雳
• 执业证书：S11000517060001
• 联系方式：chenli@cczq.com

二、核心数据与市场动态

1. 贷款市场报价利率（LPR）调整

• 1年期LPR：3.8%，下调5BP
• 5年期以上LPR：4.65%，保持不变
• 点评：
  • 央行下调一年期LPR，主要目的是降低短期资金成本。
  • 此次调整是两次全面降准后的合理举措，有助于减轻实体经济融资压力，特别是中小微企业和房地产行业。
  • 货币政策支持稳增长，释放资金有助于缓解人民币升值压力，对出口导向型企业有利。

2. 进出口数据（内地与香港）

• 前11个月进出口值：突破2万亿元
• 深港货物贸易：6340.7亿元，占三成，同比增长17.6%
• 趋势：随着粤港澳大湾区开放交流和跨境贸易便利化，深港贸易已超过去年总量。

3. 新能源汽车市场表现

• 1-11月销量：接近300万辆
• 11月市场渗透率：17.8%
• 全年预期渗透率：有望达到13%，超前逼近2025年20%的目标。

三、市场指标变动

四、评级体系说明

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为标准。

  • 30%：买入评级

  • 15%-30%：增持评级
  • -15%~-15%：中性评级
  • <-15%：减持评级

• 行业投资评级：以报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准。

  • 30%：买入评级

  • 15%-30%：增持评级
  • -15%~-15%：中性评级
  • <-15%：减持评级

五、风险提示

• 海外疫情超预期波动风险
• 货币政策变化风险

六、公司与研究所简介

1. 川财证券

• 成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的四川省川财证券公司
• 现为中国华电集团资本控股有限公司等大型企业共同持股
• 服务对象包括金融机构、企业集团和政府部门
• 坚持诚实守信、专业运作、健康发展的经营理念

2. 川财证券研究所

• 设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域
• 团队成员来自国内一流学府
• 为客户提供专业研究、咨询、调研服务及投资综合解决方案

七、分析师声明

• 陈雳具有证券投资咨询执业资格，以独立、客观的态度进行研究分析
• 报告内容基于合法合规信息，不涉及任何利益冲突
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行评估风险并咨询专业顾问

八、版权与使用声明

• 本报告仅限客户使用，未经授权不得复制、转载、分发
• 如需引用，应注明**“川财证券研究所”，并不得有悖原意**
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